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迷思#3：黄金真是对抗通胀的手段？

事实上，黄金对冲通胀的能力尚存疑虑，这主要受金本位体系下黄金相对固定的历史价格影响，由于过去货币盯住金价，人们认为黄金可以保护货币免遭通胀威胁，从而维持长时间的购买力稳定。

要论对冲价格通胀能力，黄金其实是所有贵金属中最弱的。因为黄金不像那些有使用价值的银，铂和钯。黄金与传统的产品生产和工业应用无关，所以工业贵金属往往比黄金更具有对抗需求驱动的价格上涨的能力。

对50个常见的通胀套期保值资产进行评估可以发现，当美国消费者物价指数（CPI）年增速0.5%时，商品和基础设施占了涨幅榜单前20名中的绝大多数，且黄金不在榜单的第一梯队。由于通胀期间，工业需求大于传统商品需求，银、铂和钯都表现良好。

迷思#4：美元越强势对黄金越不利？

自1976年以来，黄金和美元（USD）一直呈负相关关系（-0.37），但是这种关系是不稳定的，短期来看，存在黄金和美元同时走高的可能性。（见图表4）

这种情况在时局剧烈动荡的时期（如2008年）尤为明显，人们纷纷通过包括黄金和美元在内的防御性资产来进行资产转移。此外，在美国处于上升经济周期时，如20世纪90年代，美元和黄金呈正相关性。而在2004-2006年美国财政紧缩时期，美元和黄金又呈负相关性。

一文读懂五大未解“黄金谜题”

迷思#5：贵金属只适合激进的投资者？

贵金属是非凡且有效的多元化资源，当投资者将贵金属添加到多元化投资组合中以后，它的真正收益就会显现。与常规的投资组合相比，加入贵金属可以使投资组合的效率提升，风险降低。

由于贵金属和股票的相关度较低，将贵金属加入股票投资组合可以增加多样化收益。然而，效率的提高发生在风险状况和资金方情况下，因为贵金属与债券的关联度也很低。虽然适当的权重视投资者的风险状况和投资对象各有不同，但是贵金属零配置的投资组合并不是最佳的投资组合。