黄金价格创新高透露出了哪些信息?
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城市金融报
2020-7-30 16:04:01
最近,黄金价格上涨,在7月28日达到1975.7/盎司的历史高点。随着各国央行继续扩大资产负债表,美元指数继续下跌,贵金属价格继续上涨。
市场仍在考虑美国滞胀的风险,而滞胀是推动金价上涨的动力之一。目前美国10年期国债收益率在0.6%左右,但6月份CPI环比上涨0.6%,为2012年以来最大增幅,高于市场预期。
数据公布后,金价加速上涨。美联储进一步降息的预期或政策将推高通胀,并将严重削弱美国国债收益率抵御通胀的能力,迫使投资者转向黄金等更安全的资产。不付息的黄金是滞胀共识下的最佳选择。
美国疫情蔓延至今无法有效控制,财政部正在计划新的救济措施,在生产、进口受到影响的同时,却有过高的流动性,很容易引发通胀,在不受控制的疫情下演化为滞胀。
市场已经无法对美国的经济形势作出任何乐观的判断。因为没有看到解决问题的迹象。与此同时,美联储试图关注实际通胀而非通胀预测来超调通胀的做法,很容易出现一个结果,那就是等美联储意识到通胀起来的时候,可能已经晚了,从而在中长期引发高通胀,尤其是当美元处于持续贬值的进程中。
一直以来,美国国债总是经济动荡的避风港,美元则在全球化环境中长期维持强势的地位。但这一次市场有了选择,使得美元疲软可能不是短期现象。
可以看出,黄金价格上涨是投资者对美元短期与长期走势同时悲观的产物,美国疫情不受控制以及美联储过高的资产负债表、美国过高的财政赤字等因素导致市场对美元失去信任,全球各国都有将储备资产多元化、分散化的需求,投资者也在寻求新的安全资产。
这不再是短期的避险行为,很可能是一个新的世界格局诞生之初的混乱。
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