“安倍经济学”会对黄金t+d产生怎样的影响

“跌宕起伏”,今年上半年,这个词被反复的用来描述日本股市和美日汇率。作为全球重要的经济体,日本国内的经济形势一直吸引着全球金融市场的关注。

“跌宕起伏”,今年上半年,这个词被反复的用来描述日本股市和美日汇率。作为全球重要的经济体,日本国内的经济形势一直吸引着全球金融市场的关注。2008年金融海啸之后,世界主要经济体无一例外的陷入低迷,日本经济满目颓象。2012年年底,日本第96任首相安倍晋三上台后,提出“安倍经济学”(Abenomics),推出了一系列刺激政策,为金融市场注入了活力,也让企业和消费者振作了起来。而伴随着7月21日安倍晋三在日本参议院选举的大胜,成为6年来首位控制两院的日本首相,他的“安倍经济学”也再次强势亮相,吸引了全球金融市场的眼球。安倍政治上的成功保证了其经济政策的实施,那么“安倍经济学”这只“东亚蝴蝶”到底会在全球金融市场引起怎样的风暴,对投资者关注的贵金属市场又会产生何种方向的影响?笔者将从以下两方面进行剖析。

日本人的QE

说起量化宽松,人们最先想到就是美国的政府政策了。然而,最先采用量化宽松货币政策的国家是日本。早在2001年日本央行就已经开始采用了这一新型的货币政策工具,即在零利率基础,加以实行的进一步的扩张性货币政策,来应对当时出现的通货紧缩问题。其做法就如现在的美国一样将大量超额资金注入银行体系中,使长短期利率都处于低水平,从而刺激经济增长。

无独有偶,2013年1月11日,安倍宣布通过了1170亿美元,总数2267.6亿美元的政府投资。在日本政府负债余额已超过GDP200%,高于全世界任何一个发达国家的情况。放开这种大规模举债给日本政府所带来的风险不看,最令日本的头疼的问题既是在货币宽松政策之下,日本人民实际生活水平的下降,与贫富差距的加大。随着经济的衰退,企业用工的质量要求越发提高;同时,解雇的门槛必将下降。剩余劳动力流向市场。然而,政府的财政刺激却不能给这些剩余劳动力带来长期稳定的工作。根据日本总务省做的《劳动力调查》的结果显示,从1998年到2008年,日本的正式员工的数量从3794万人减少到了3399万人,正式员工数量共减少了395万人。而与此同时非正式员工(也就是说临时工,合同工)的数量却从1173万人上升到1760万人,总数上升了274.2万人。从而,临时员工与正式员工的薪金差值必然会流向雇佣者的手中。同时,日本政府刺激经济所需要的税收却负担在所有日本百姓的身上。因此日本的贫富差距必将缓慢加大。而贫富差距的不断积累与加剧加之日本政府的大规模负债,必会成为日本政治隐患。

“脱缰”的日元

安倍晋三自2012年年底上台后就开始加速实施一系列刺激经济政策,其中,重中之重就是宽松的货币政策,在此刺激下,日元开始加速贬值。统计显示,自2012年12月26日至今年5月22日,美元兑日元汇率上涨21%。但是在感慨安倍措施有力度的同时,也引发了人们的担忧。如此迅猛的势头,到底是不是还在日本政府的控制之下。果然,5月,汇市并股市发生了剧烈的波动。媒体纷纷用“癫狂”来形容。日本央行虽然站出来表示,可以和市场良好沟通,有效降低市场波动性。但市场用事实否认了这种说法。有此引发了大量对“安倍经济学”的质疑之声。安倍激进的刺激举措在全球范围内,有着引发新一轮货币战争的嫌疑,其他各主要经济体,不甘示弱。美国、欧洲也都在积极的实行宽松的货币政策,在可控的范围内,保证本国的经济增长和健康发展,虽然效果有些不温不火,不如日本这般风起云涌,但是从未引起如此之多的质疑。近期,安倍成功当选,控制两院,而日元不贬反升,有人解释是技术性反弹,有人解释是未达到市场预期,可是笔者认为,这在一定程度上反应了安倍对日元的掌控已经不如他描述的那么有力,日元未来的走势难以预测,并因此波动性可能增大。

其实,从货币贬值的角度来刺激国家的出口增长无异于饮鸩止渴。价格战并不是实体经济发展的长期趋势。让本币贬值可以暂时从其他国家偷来一些需求,但是,随着价格战的愈演愈烈,其他国家必然也会相对降低自身汇率,促进各国的货币贬值与通胀的加剧。而由此引出的优势就会荡然无存。目前,七国集团(G7)以及日本的亚洲邻国对日元的贬值已是抱怨有加。

货币贬值所带来的伤害主要会强加在日本的相对弱势群体上。随着薪金水平的提高,老龄化人群所进行的储蓄与保险额度将会相对贬值,而相对生活水平的下降将是不言而喻的。由此而引发的社会动荡将是日本政府所必须承受的。

日本民众并不甘做刀俎上的鱼肉。通过对黄金t+d等避险资源的购买必将成为民众被迫选择的手段。2013年6月,随着日元的升值,日本的黄金t+d需求一度高涨。伴随着安倍晋三的连任,与安倍政策的进一步施行,加之,在货币政策所促成的政治动荡,越来越多的日本民众必将会借此推高黄金t+d的需求量,进而推升金价

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