黑金强势恐断油 黄金涨势难为继
本周黄金价格以1323.55美元开盘，最高上试1345.3美元，最低下探1318.68美元，截至周五亚洲早盘时分报收1331.2美元，较上个交易周上涨7.57美元，涨幅0.57%
本周黄金价格以1323.55美元开盘，最高上试1345.3美元，最低下探1318.68美元，截至周五亚洲早盘时分报收1331.2美元，较上个交易周上涨7.57美元，涨幅0.57%，动态周K线呈现一根窄幅震荡，再创阶段性反弹新高的小阳线。
本期金市分析将通过分析原油市场进行关联推导。上一次相对系统地分析原油价格，还需追述到2013年6月28日，在当期文章《金价受操作打压迹象明显》中，通过分析对冲基金在原油市场中的资金流向分布表示：原油价格可能迎来一波冲击120美元的中期涨势，受操纵打压后的金价恐将对应迎来一波强有力反弹。文章发布后，原油价格涨幅略过15%至112.24美元，较预期推断的120美元有一定差距。对应金价确实出现了长达两个月，从1180.15至1433.5美元的大幅反弹。本期再对原油市场进行分析，是由于对冲基金在原油市场中的资金流向与分布特征又出现敏感信号，恐将再对黄金市场形成一定关联影响。
黄金与原油之间的关联度在2008年以前最高，高度的正相关联油价涨则金价涨，油价跌则金价跌。以至于很多投资者认为油价与金价一直是这样的高度正相关联关系，并称之为黑金和黄金的高度关联。在那个阶段的黄金市场分析中，我们对影响原油价格的分析也非常细致：分析全球能源供需格局、分析国际能源协会的原油产能导向，分析美国对原油市场的干预或导向，分析全球与美国每周的原油库存，分析地缘政治因素对全球原油产能格局的影响等。
为何那几年如此高度关注原油价格？因为当时全球处于系统性通胀态势中，关注原油价格的波动，其本质是关注通胀预期，通胀预期形成的风险偏好与厌恶又将进一步传导至黄金市场。故那几年，金价与油价高度紧密关联之间存在一条无形纽带，就是通胀与通胀预期。
目前基金在原油市场中的操作出现了同样问题：相对于2013年8月112.24美元的油价顶部，近阶段油价最高仅仅103美元附近，然做多与逼空油价的能量却加速大幅再创历史纪录，且逼近我们理论分析的重要“极限位置”。这意味着做多原油的后续能量必将难以为继，也意味着阶段性油价将反转下跌。再进一步参考2011年金价见顶1920.8美元之后，与油价相对的“弱相关性”。如果阶段性油价转弱运行，金价能独立上涨吗？这几年没有发生过。金价如能持稳已属万幸，与油价一起进入调整阶段应为关联常态。更何况，我们从基金在外汇以及金银市场本身操作的资金流向中也发现了诸多警示信号，此直接分析分享暂延期给出。还有，近两周我们从技术面也给出了不宜继续追涨黄金的警示信号。
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