地缘政局动荡国际黄金短期反弹-国际黄金-白银网

地缘政局动荡国际黄金短期反弹

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和讯网 2014-6-26 9:34:37

耶伦鸽派表态和地缘政局动荡两个利好共振点燃国际黄金上涨的导火线。6月19日，黄金大涨逾3%，一举站上千三大关。

耶伦鸽派表态和地缘政局动荡两个利好共振点燃国际黄金上涨的导火线。6月19日，黄金大涨逾3%，一举站上千三大关。但我们认为，近期黄金的强势上涨仅可视作短期反弹，而非反转。

首先，从美联储货币政策取向来看，尽管耶伦在近期的货币政策会议上的表态尽显其鸽派立场，但通胀抬头信号和美国经济复苏渐入佳境已是有目共睹，美联储升息将成为必然之举，而分歧仅仅在于推行的时间上。美联储庞大的资产负债表“瘦身”和升息问题，料将成为下半年美联储货币政策会议的核心内容。同时，6月的货币政策会议其实释放出短期利率上调、长期利率下调的信号，这表明美联储短期内或将升息，但之后的加息过程可能比较缓慢。预期首轮升息时点的提前或者推后，仅仅会影响黄金短期走势，不能改变下半年黄金总体下行趋势。

其次，地缘政局动荡对黄金的支撑有限。根据经验，黄金在地缘政治危机爆发前往往受益于避险买盘支撑而上行，但一旦危机爆发，则贵金属将全盘会吐涨幅。因此，我们相信，伊拉克局势动荡给贵金属提供的避险支撑将是短周期的，对中长期贵金属价格影响微乎其微。

从基金角度来看，尽管进入6月以来，金价涨幅已经超过5%，但全球最大黄金上市交易基金SPDR的黄金持仓量不增反减，这或暗示基金对黄金长线走势不乐观，近期反弹仅为短线投资者行为。截至6月19日，SPDR的黄金持仓量为782.62吨，较6月初减少2.66吨，较去年同期减少近217吨。

从实物需求来看，受去年二季度金价暴跌引发大量实物买需提前释放影响，今年珠宝首饰需求增幅有所放缓，金币、金块需求则较去年同期明显回落。从印度市场看，印度农民作为印度黄金市场的消费主力军，极可能因收入下滑而减少实物黄金购买量。另外，美国股市的强劲上扬料将继续削减下半年金币、金块魅力。

从技术层面看，黄金周线图虽已经突破上方多条均线压制，且RSI指标金叉向上，但黄金价格远未触及中期牛熊分界线。后期，随着短期利多因素的消化以及买盘力量减弱，黄金冲高回落料成大概率事件，短期反弹仍难改变黄金总体下跌趋势。

黄金价格国际黄金金价编辑：珂玥

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