美元指数长期强势 黄金价格上涨受压制
在油价被疯狂打压至“地板价”的同时，黄金所表现的则是抗压能力的增强。正是因为资本市场对待原油与黄金的截然不同的态度，导致黄金避险情绪得到充分体现，价格得到有力支撑。
在油价被疯狂打压至“地板价”的同时，黄金所表现的则是抗压能力的增强。正是因为资本市场对待原油与黄金的截然不同的态度，导致黄金避险情绪得到充分体现，价格得到有力支撑。
2014年表现最差的资产无疑是原油(累计下跌逾50%)，国际金价年内仅下跌1%左右，相比去年暴跌30%左右而言已有所改善。黄金和原油本是同涨同跌关联度极高的两个产品，由于油价的暴跌，金价承受着巨大的下行压力。黄金似乎被昔日的小伙伴原油给拖累了。
美国退出QE于2015年年内加息、进一步复苏和巩固其经济已成为必然。长期美元指数的强势对压制国际黄金价格的上涨作用不言而喻。目前，市场最大的潜在风险来自于欧洲这个充满矛盾的地区。
德国从纽约运回的5吨黄金为海外黄金回归撕开了一个小口子；2014年11月21日丹麦央行表示，将储存在美国的黄金储备转移到荷兰；瑞士、法国、比利时和奥地利等国也传出了打算取回黄金的消息；意大利也伺机而动等待取回国外黄金。这些都在向外界传达一个类似的声音：动用黄金储备来提振人民信心、稳定货币体系、保卫本国经济安全，甚至动用部分黄金兑换高流动性的现金，来施展一系列刺激国内经济计划的时刻到了。
原油价格的下跌，导致欧元区通胀有进一步下跌迹象。持续的低通胀，也令欧洲央行管理委员会承受巨大压力。对于那些面临经济停滞甚至是通缩的国家来说，原油价格的重挫，很可能会让那些经济增长势头本来就比较强劲的国家进一步加速，从而把表现落后的国家甩在身后。在一个通胀预期极度脆弱的环境里，在油价暴跌的当下，推出欧版QE就显得顺势而为了。
现阶段，欧洲央行行长德拉吉挟至少价值1.14万亿欧元资产购买计划的QE，拉开了2015年全球货币战争的序幕。但该政策的有效性在市场上却有截然不同的声音。一方的观点是，目前推出的QE规模对于市场是利好消息，有助于增强流动性，推高通胀预期，推动欧元区经济复苏。
另一方的观点是，其一，欧洲央行最新的购债计划让欧元区各国央行成为了最大贷款人，一旦“以德国为首的核心欧元区”和“边缘欧元区”在购债计划上出现“利益冲突”，将对欧洲央行购债计划带来难以估量的后果；其二，要想使通胀率达到接近2%的中期目标，所需的资产购买计划是2万亿~3万亿欧元，而不是区区的1万亿。购买欧元区的主权债并不像其他工具那么美好，它具有风险，且投入的预计资金与通胀率不匹配，也为后续可能出现的欧版QE2、QE3 埋下伏笔，购债计划的稳定性和有效性尚需谨慎观察。因为德拉吉暗示过，量化宽松将是无止境的——直至通胀向着2%的目标出现“持续调整”。
抛开对购债计划的争论，也许最大的风险来自于欧元区的货币和财政政策。欧元区成立之初一个巨大的设计缺陷就是统一了货币但财政却各自为政。欧元区没有统一的“财权”，只能当家却不能做主。宏观经济政策的两大工具——货币和财政手段的不统一可能会导致购债计划难以发挥最佳且有效的预期作用。欧洲各国若不实施结构性改革，便难以提升更长期的增长率，欧洲经济前景依旧堪忧。
2015年，与地缘政治事件驱动反其道而行的油价下跌缺少可持续性。违背市场规律下跌的油价，很可能难以持久。对于大国间的博弈，油价的下跌是时间换取战略空间的极端手段。对于市场而言，油价的下跌是时间换取利润空间的绝佳时机。一旦大国间博弈趋于缓和，大概率会带来油价的上涨，首先会回到80美元/桶的合理价格。国际黄金在整个事件中，所扮演的角色非常清晰，它受各种因素的制约，因此会出现振荡，但现阶段我们或者可以将国际黄金看作是“黄金货币”，因为，黄金是人类公认的等价交换物。从这个角度来看，2015年做多黄金所带来的收益很可能超过做空黄金的利益。
中国白银网（www.zhongguobaiyin.com）：2015年02月02日今日黄金价格查询：据黄金走势图显示今日金价报1280.17美元/盎司。
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