人民币贬值主要通过商业机构对冲的空头对国际金价形成影响
人民币急速贬值对国际金价的影响，主要通过商业机构快速解除国际市场对冲的空头来对国际金价形成直接影响。
国内金价的突然剧变，会快速打乱国内黄金投资者的持仓部署，大量空头可能需要立即平仓，甚至面临突然的爆仓风险。一些在国内进行套保的金商，也可能在惊慌中快速解除套保，平仓空头。故此，会有大量国内黄金市场空头需要立即平仓。鉴于国内很多黄金市场的空头会进一步通过商业银行等其他商业机构对冲到国际黄金市场中，当国内黄金市场，空头纷纷通过回补多头进行平仓止损时，相应的机构必将对应解除他们在国际市场中的对冲头寸，即对冲空头持仓。且鉴于中国黄金市场本身体量庞大，故大量来自中国的空头平仓，会对国际黄金市场形成直接影响，此影响并非通过国际汇率市场进行传导。故此，人民币急速贬值对国际金价的影响，主要通过商业机构快速解除国际市场对冲的空头来对国际金价形成直接影响。
笔者以为，人民币贬值是一次性举措，但有关人民币可能迎来贬值趋势的传言也有市场，这又会强化部分投资者对人民币金价走强的趋势预期，故人民币金价又会再增加一些市场情绪主导的上涨惯性，令人民币金价涨幅大于国际金价涨幅加上人民币贬值幅度的理论幅度。
然而，人民币会迎来趋势性贬值吗？笔者以为，这个可能性不大。
美国不会容忍人民币形成趋势性贬值。美国一直施压人民币升值，若人民币再贬值回去，这会更加强化中国国际贸易地位，显然与美国的利益相反。
就国内经济、金融大环境来看，当前中国正处于经济结构性转型、升级的启蒙关键期，如果人民币汇率出现大幅贬值，可能恶化整个投资环境，并进而形成对中国经济转型、升级的不确定性冲击，国家不会愿意有这样的不确定性。中国需要一个长期相对稳定的金融环境来配合经济结构转型与升级，而非致力于打破金融或汇率的稳定与大致平衡。
中国白银网（www.zhongguobaiyin.com）：2015年8月25日国际金价走势图实时行情播报：今日国际金价报1153.20美元/盎司。
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