黄金价格保持相对停滞 投资者增持购买股票
历史让人明智，任何研究基于历史，有经验表明，黄金与股票呈现一定负相关。为了证实这一点，我们可以从美国标准普尔指数和黄金价格对比分析。
黄金与股票之间有一定相关性吗？黄金上涨后最佳配置是股票吗？经济学家常常对两个变量之间相关性做研究，股市和黄金之间是否也有这样的相关变化规律呢？历史让人明智，任何研究基于历史，有经验表明，黄金与股票呈现一定负相关。为了证实这一点，我们可以从美国标准普尔指数和黄金价格对比分析。
上个世纪70年代，黄金价格显著上涨，而股市基本持平。之后二十年，黄金价格保持相对停滞，股市却取得优异回报。从1987年至2000年，美国标准普尔指数与黄金价格呈现负相关变化。股票是金融资产，也被投资者称为纸资产，通胀有助于股市增长，一般来说，股票价格上涨，投资者增持购买股票，减持黄金，避险情绪下降。若反之，股市波动让投资者避险情绪升温会买入黄金。
从这个角度分析，投资者避险情绪指数高低可能会是股市影响因素之一。风险偏好可以影响到机会成本与随时间改变资金流动。这也或是黄金股相对有吸引力一个因素。投资者投资股市也会基于经济复苏或发展，在经济疲弱时，企业对投资更谨慎，需求降低。而在经济复苏时，企业增加投资，消费者需求增强。
据CNBC一项研究，2009年以来，黄金价格超过10%涨幅有大约九次，然而，在这九次后的半年时间里，标准普尔股市上涨概率为78%左右，道琼斯和纳斯达克也是类似。我们是否可以理解为金价上涨推动投资者风险情绪，然后促股市上涨，这还有待于商榷，然而，黄金上涨后，能源股市上涨概率接近100%，材料公司股市上涨概率约为89%，信息产业部门股市上涨概率为67%左右，科技股也会表现不错。无论怎样，黄金价格上涨，的确能带动一些板块股市上涨。
研究发现，黄金价格上涨后半年，香港恒生、日本股市、德国股市，欧洲股市上涨概率大于70%。哈耶克在获得诺奖时做了一次演讲，他说，经济学研究与自然科学不同。从定性与定量分析角度，研究人员无法获得充足全部信息，定性分析又推动人们向着预期理论方向，而在实际经济社会中，可能会比想象复杂许多。
那么，黄金与股市之正相关还是负相关呢？在黄金价格上涨后股票是最佳配置吗？影响股市因素有许多，宏观经济走势、板块行业发展、个股与上市公司财报，还有一个因素是投资者情绪偏好。若投资者偏向避险，可能会增加避险资产，若投资者偏向风险，可能会增加风险资产。在金融与实体，股市与债券，黄金与股市，各种元素之间相互作用互相联系，哲学知识告诉我们，股市与债市有关，黄金与石油相关，股市与黄金也是不可分割吧。经济学家发现经济规律以帮助人们更好地了解市场，投资者更好地投资，最大收益最小风险。
中国白银网（www.zhongguobaiyin.com）：2016年3月21日24小时今日黄金价格查询：据黄金走势图显示今日金价报1251.95美元/盎司。
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