鉴于全球经济增长迟滞 美大选上半周期黄金的表现较差
Sieron称，经济数据显然歪曲了政治商业周期带来的影响。美国股票市场在大选上半周期表现相对疲软，下半周期表现则要好得多，但黄金价格走势并没有反映出这点。
美国股票市场在总统选举周期内的表现有起有伏，黄金（GOLD)亦是如此。
Sunshine Profits的Arkadiusz Sieron对美国大选周期内黄金（GOLD)的表现进行了预测。
下图为1973年至2016年美国总统选举周期内各阶段黄金（GOLD)(伦敦金午间盘面定盘价)平均年回报率。图中1代表大选后一年，2代表中期选举年，3代表大选前一年，4代表大选年。
上图显示，黄金（GOLD)在大选后一年的表现最为逊色，期间平均仅上行2.27%；而表现最好的一年则是中期选举年，期间黄金价格平均上行了12.82%；大选前一年和大选年黄金价格分别上行11.21%和8.99%。
Sieron称，经济数据显然歪曲了政治商业周期带来的影响。美国股票市场在大选上半周期表现相对疲软，下半周期表现则要好得多，但黄金价格走势并没有反映出这点。事实上，大选上半周期黄金（GOLD)的表现较差。上图也表明黄金价格与股票市场并不总是呈现负相关关系，两者走势通常由外部宏观经济也许政治因素决定。
不过，他指出，上说预测只基于了少量观察。该预测方法对周期的选择十分敏感，且市场模式也并非一成不变。例如，1973-1976年的总统选举周期，黄金（GOLD)在尼克松(Nixon)再度当选美国总统之后的一年取得最强表现。
但投资者也应意识到，2017年是大选年次年，通常来述黄金（GOLD)在这一年的表现相对疲弱。
Sieron表示，鉴于全球经济增长迟滞，且许多国家实行负利率，该机构对于这种历史预测法能否适用于当下的环境仍抱有一些怀疑。但是，黄金（GOLD)在大选后一年的表现与其他几年相去甚远，这点很难忽略。
白银股和黄金（GOLD)股表现如何？
下图为标普500指数(绿)、黄金（GOLD)(黄)、白银(篮)、费城贵金属指数(紫)、金甲虫指数(红)等资产在总统选举周期内各阶段的平均年回报率。
Sieron称，从上图中难以发觉任何清晰的模式。
图中显示，黄金（GOLD)表现最良好的一年是中期选举年，表现最弱的一年则是大选后一年；而白银在大选前一年的表现最佳，大选年表现最为疲弱。黄金（GOLD)和白银在大选下半周期的表现都相对较强，但这仅仅因为白银在1979年那次极不寻常的暴涨。
理论上来述，美股走势与政治商业周期相对应，且在大选下半周期表现较为出色。然而，黄金（GOLD)股在上半周期的表现更好，在大选年的表现糟糕。
相比之下，费城贵金属指数在大选后一年表现较好，金甲虫指数则在中期选举年表现最为良好。
Sieron认为，基于以上预测，总体而言，投资者应该在大选年的投资组合中纳入黄金（GOLD)，剔除白银和金矿股。但从今年市场表现来看，这并不是最明智的选择，至少目前看来是这样。
他表示，备战2017年的投资者应该减持黄金（GOLD)仓位，增持白银也许费城贵金属指数，但投资者也应该注意到，为数不多的总统选举周期货黄金矿股指数尤为偏空。因此，对于投资者来述，基于这种对比方法而不考虑交易和基本分析面因素所得出的结论是伴有风险的。
彭博经济数据显示，今年迄今金银大幅上行，白银以超过30%的回报率居首；其次是黄金（GOLD)，回报率达到25%。
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