齐鲁证券：

汇率中短期贬值接近尾声 即将迎来企稳

齐鲁证券表示，今年汇率兑美元的贬值，大约就到此为止，接下来高位震荡或略升值的概率大。本轮汇率贬值开始于“十一”期间，到目前已经不带调整上行了20多天，再次引发市场恐慌。近期中国10年期国债收益率再次大幅下降，并一度击穿8月中旬的低点，导致中美利差迅速收窄，这是造成贬值的最大原因。

总的来说有几点：1)本次汇率贬值，与我国经济基本面的反弹相背离，不可持续；2)债券市场的泡沫已经到了很大的地步，短期利率超过了长期，必然面临回调，长端利率回升大概率，中美利差会重新扩大；3)各项高频数据表明，汇率已经基本见底了，目前的继续贬值更多是市场恐慌情绪，没有基本面的支撑，中短期回归是必然的；4)央行大概率很快就会出手；5)今年汇率兑美元的贬值，大约就到此为止，接下来高位震荡或略升值的概率大。更大的贬值压力会在2018年。

海通证券：

从稳增长到防风险 把握机会布局明年

海通证券表示，对资本市场的长期发展坚定看好，但在短期内观察到风险因素正在积聚，因而目前对债市短期转向谨慎。目前短期看全球央行都不太想放水，其实市场没有太大的机会，甚至还在酝酿着风险。但是由于全球经济的普遍低迷，我们不认为央行具备趋势性收紧的能力。所以不妨多一点耐心，等待风险释放以后的机会。

对未来的大观点是“从实物资产到金融资产”，认为虽然房地产大概率不好赚钱了，但是相比之下金融资产应该还有不少机会，看好利率的长期下行，长期看好债券和类债券资产，以及服务和创新类资产，所以在风险释放完了以后，应该还是有赚钱的机会。

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