为何国际金价大涨 国内黄金股却涨不动了?

2017年国际黄金价格大涨,没能带动国内黄金股重演去年上半年20-30%的大涨。

中国白银网(http://www.zhongguobaiyin.com/)03月02日讯,2017年国际黄金价格大涨,没能带动国内黄金股重演去年上半年20-30%的大涨。

今年迄今国际黄金上涨10.2%,2月份涨幅为5.4%,金价在本周一突破1260美元关口后,已经重回去年英国公投脱欧到美国11月中旬大选的波动区间。

今年迄今国内黄金涨幅不足10%。而去年同期,“龙头股”山东黄金涨幅近30%。

天风证券分析师认为,过去三个月国际金价上涨而黄金股不涨的核心原因是人民币计价黄金溢价下跌,这表明国内对黄金避险需求正在降温,美联储货币政策收紧预期导致市场对中期金价并不乐观,而黄金股目前存在有估值修复压力。

天风证券研报指出:

2016 年年底人民币受到贬值预期影响,价格跌幅小于伦金跌幅,内外价差被拉大至 2 年新高。2017 年初,人民币单日暴涨,央行干预迹象凸显,市场对人民币贬值的预期开始减弱,反映到内外金价价差缩减。黄金在趋势性上涨过程伴随美元走弱,人民币价格相对有被迫走强的动能。在当时人民币金价已经保持较高溢价的情况下,国内金价上涨空间有限 。

而从估值看,黄金股在经历去年大幅上涨后有修复压力。在最新一轮全球大宗商品上涨潮中,黄金股相比其他基本金属股估值不再具有优势。

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