加息靴子落地 国际金价惊现一年来最大涨幅

美联储“循序渐进”升息,国际金价随即惊现一年来最大涨幅。市场人士分析,最近几次美联储加息前后,全球金价一般都是先抑后扬――加息之前下跌,加息消息落地后金价上涨。

2017年除加息速度较过去两年明显加快外,美联储很可能出台缩减其4.5万亿美元资产负债表的方案,从而造成“紧缩2.0”效果。因此,今年的情况可能和过去两年“既类似又不同”。类似之处在于,金价仍将出现“卖事实”行情――即止跌后的反弹。但由于更强的加息预期将加快酝酿,这让反弹行情较以往更为短暂,反弹的幅度也会较以往更小。

美元偏弱或利多有限

“特朗普新政”提升美国通胀预期,美联储加快收紧步伐,眼下总体仍是利多美元的宏观环境。但美元指数此轮的上涨缺乏“快刀斩乱麻”的凌厉攻势,而呈现出“一步三回头”的重心上移状态。曹峥认为,美元近期的走势状态是三方面因素共同作用的结果。首先,美联储加息落地,对美元的利多边际作用减弱;其次,特朗普财政政策的实际落地情况显著不及市场的热盼,“特朗普新政”的炒作降温对美元形成拖累;最后,近期欧元区通胀水平显著回升,欧央行政策转向的可能性与日俱增,弱化了美元的强势地位。

美元的另一大掣肘在于,如果美元涨势过快将挫伤经济,这是美联储和特朗普都不愿看到的。可以预见,如果美元过快上涨,将同时遭到美联储和特朗普口头打压。而如果美元表现温和,便营造了适合加息的环境,反而对金价形成更大的利空。

此外,虽然欧元区的宽松预期有所减弱,但美联储加息紧迫性显然更高一筹,未来美元对非美货币息差走高,仍将是主导美元偏强的主要逻辑。整体来看,美元总体基调仍是慢牛,对金价的利空压力也将是一个缓慢的释放过程。

国际金价 黄金 金价 编辑:珂玥
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