全球风险上升 黄金或将上涨

回顾近几年美元指数的表现,可以发现以下两个重要特点:第一,美元指数与黄金虽然呈现一定的负相关性,但历史上只有三个阶段美元指数与现货黄金出现较强的负相关性

中国白银网(http://www.zhongguobaiyin.com/)04月11日讯,回顾近几年美元指数的表现,可以发现以下两个重要特点:第一,美元指数与黄金虽然呈现一定的负相关性,但历史上只有三个阶段美元指数与现货黄金出现较强的负相关性,分别是1980年至1986年前后、1999年至2003年前后、2008年至今。

究其原因,上世纪80年代,时任美联储主席沃克实行严厉的货币紧缩政策;2000年前后,市场背景则是美国互联网泡沫破裂,美联储时任主席格林斯潘快速下调联邦基准利率以对抗经济衰退;2008年至今,全球经济大环境则是美国次级贷危机和欧债危机连续爆发,美联储在结束多轮量化宽松政策之后,鉴于通胀不明显和经济复苏迟缓而放慢连续加息节奏。因此,不难看出,美元指数的运行节奏往往与美联储货币政策制定和执行的节奏有着密切的关联度,只有当美联储密集的执行收缩政策时,才会使市场形成相对一致的预期,才会对黄金价格的中短期走势带来较强打压。

第二,美联储近几次加息之后,美元指数均出现借利好而高位回落的走势。我们回看2015年年底至今的美元指数运行轨迹——从2015年3月美元指数达到100.42高点后,维持了将近14个月的宽幅振荡走势,最后走出振荡反弹突破,最高于2016年12月上涨至103.82。

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