美国利率上升 黄金td受到抑制
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和讯网
2017年4月26日 下午1:52:54
市场认为在美国历史加息周期中美元都表现上涨，基于黄金的价格和美元在绝大部分时间均呈现出较强负相关的关系，因此依据美国利率上升推测黄金td价格上涨会受到抑制。
因此，国家宏观调控的重点是确保经济发展，同时还需要综合考虑就业、物价、国际收支平衡等目标。
二、美国升降基准利率与美元涨跌周期不一致
1982年至今美联储的155次升降息与美元指数并没有呈现明显的正或反向走势的关系。
最近三次加息2015年12月、2016年12月、2017年3月，这是美国联邦基金利率在2008年12月降到0.25后，即时隔7年后的加息周期启动，而且近三次的加息节奏缓慢。在当前利率极低的背景下，经济处于扩张状态但并没有呈现出未来可能过热的状况，加息有望延续，但依此确定美元可能走强的条件不充分，即由此推断美元走强压制黄金上涨的条件不充分。
三、美国升降基准利率与黄金涨跌周期不一致
1982年至今美联储的155次升降息与黄金并没有呈现明显的正或反向走势的关系。从图5我们发现黄金长期（1982年-2000年）处于蛰伏状态，在2000年后黄金才迎来一轮牛市（260-1921美元/盎司）,而同期美国基准利率经历多轮的调整。
四、总结及展望
鉴于上面的分析，我们发现美国升降息的基础主要是经济基础，升降息与美元、黄金的走势没有一一对应的因果或线性关系，我们推测美元和黄金在不同阶段同样的推动因素影响程度会不同，甚至推动因素都可能发生了改变。
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