法国第二轮大选将至 黄金呈“乱世不改”格局

全球再通胀势头减弱、特朗普持续“口头打压”美元、地缘政治风险发酵,种种事件和数据似乎都将机会的矛头指向了黄金。

即使是今年上调了全球经济增速的IMF(国际货币基金组织)也心存忧虑。IMF首席经济学家奥伯斯费尔德(Maurice Obstfeld)对记者表示:“尽管今年上调全球增速预期0.4个百分点至3.5%,但增长可持续性存疑,”他称,“尤其中国巨大的商品需求推动了新兴市场商品出口国的供应量,随着中国需求的持续减弱,对前景谨慎乐观。”

即使是此轮全球周期性复苏的引擎美国,前景也并非百分之百的乐观。1~2月美国实际私人消费连续两个月环比负增长,Markit PMI制造业指数连续三个月下行,3月新增非农就业仅9.8万人,美元回落似乎已经预示着“特朗普交易”退潮。

最大的利好减税似乎也困难重重。税改计划的最大亮点是将公司税税率从35%大幅削减至15%,但20个百分点的减税幅度将使政府收入未来10年减少2万亿美元,要求“财政中性”的国会可能无法通过这一史上最大减税方案。因此,特朗普政策对于全球经济的驱动力仍有待观察。

由此来看,“黄金的中长期多头观点不变,只是市场在调整节奏中,短线交易者可能要懂得顺势而为,黄金近期下方支撑位在1240美元。”

维度二:理解美元和黄金的相关性

除了黄金自身的基本面,即避险属性,美元的变化也是判定黄金走势时不能忽视的,毕竟黄金以美元计价,二者呈负相关。

近期,美元陷入回调盘整的趋势之中。一方面,由于市场对美联储全年加息3次早有预期,因此美联储的进一步行动似乎已难给美元动力,而特朗普的刺激政策仍然缺位,这令美元暂时失去了想象空间。

另一方面,美国近期的经济数据不及预期。3月生产者物价指数(PPI)报于-0.1%,为2016年7月以来的首次负值,而此前市场预期PPI将保持不变。市场担心美联储在3月加息后,对待当前货币收紧周期的态度将更为犹疑,美元进一步承压下挫。

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