大国都在囤积黄金 加拿大却要抛光黄金?

加拿大在去年3月几乎抛光了所有黄金储备,加拿大央行解释,加拿大的黄金储备属于加拿大政府,并挂靠于加拿大财政部名义之下,而黄金储备量的决定权由加拿大财政部长所掌控。

因此,与其说是上世纪80年代里根总统的里根经济学遏制了美国经济恶化,倒不如说这纯粹出于一时的好运。20世纪80年代,大油田相继被开发,使得美国和西方国家能够令增长期延长20年。

研究机构Hills Group发现,出于纯粹的热力学原因,石油产业所提供给全球化工业世界的每桶石油的净能源正迅速趋近于零。这里谈论的是开发、提取和运输的能源成本以及到达目的地后的能源回报,而非美元成本。这为何很重要?又和西方国家央行自2001年以来创造的庞大债务有何关系?

市场可能已经忘记了能源即经济。现代化的一切,从工业产值和交通运输,到我们的生活,一切都来自能源。石油仍是一个关键因素。70年代前的黄金时代人们经历的是人均净能源空前增长321%所推动的经济增长。Hills Group的研究可以总结为下面这张图表:

但是正如St Angelo在SRSrocco Reports中指出的那样,理解能源投资回报(EROI)最重要的一点在于,现代社会的EROI最小比值是20:1,即GDP增长所需的净能源盈余应该为其提取成本的20倍。对于生活水平相对较高的发达国家而言,这一比重需更高,接近于30:1。通过下图,不难看出美国油气产业的净能源产出净值在大约46年前就已经跌至30:1以下。

上图显现的两个重要趋势。当美国净能源产出净值高于30:1时,也就是20世纪70年代前,美国的公共债务并没有大幅增长。然而1970年后,随着净能源产出净值持续下滑,公共债务出现了爆炸性增长。

简言之,Hills Group的研究所提出的问题是,自1970年以来政府债务爆炸性增长的原因是否是各国央行长们试图弥补净能源盈余驱动GDP增长的动力不足。事实上,他们已经从疲乏的能源驱动经济增长模式转为全新的债务驱动增长模式。

黄金 白银 编辑:珂玥
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