恐慌指数创新低 黄金再度下滑

因中国及印度实物黄金需求强劲加上金矿产量或下滑,黄金价格受支撑;但近日恐慌指数创新低,避险情绪降温,黄金价格又出现下滑。

无独有偶,中国对金条金币的需求就如同印度对黄金的需求。因人们担心人民币走软以及中国房地产市场的不确定性加上春节的季节性需求,中国第一季度金条和金币需求异常强劲。从历史上来看,第一季度是中国黄金需求增长的最佳时机,但今年第一季度黄金需求暴增30%,达105.9吨,这是有记录以来第4次突破100公吨。

此外,黄金可能会受到稳定下滑的金矿产量的支撑。因项目开发资金大量削减以及缺乏新矿床,未来5-10年,金矿产量将出现大幅下滑。根据世界黄金协会数据显示,从2012年-2016年,纽约证交所金矿股指数(NYSE Arca Gold Bugs Index)显示的矿企资本支出已下滑65%,这将不可避免地挤压供应链,支撑金价。

短期来看,黄金将面临诸多阻力,包括美元走强、利率上调以及股市依旧强劲。尽管近期地缘政治(特朗普解雇FBI局长科米)冲击了股市,投资者仍认为股市仍很“安全”。

芝加哥交易所挂牌的恐慌指数VIX在过去几个交易日中不断走低,上周一度跌至过去二十三年以来最低水平,已经十分接近美股历史上波动率最低水平。

恐慌指数VIX是一个追踪股市投资者对未来三十天美股市场波动率预期水平的指标:通常较高的VIX往往意味着市场恐慌情绪的蔓延,较低的VIX则意味着市场恐慌情绪的降温,因此VIX往往被看作是领先市场的风向标。

但从以往经验来看,过低的恐慌指数带来的是市场对风险事件的毫无防患,随之而来的往往是高波动性。就市场影响而言,若风险事件发生,刺激恐慌指数报复性反弹,引发市场对于风险资产的大规模抛售。

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