加息是把双刃剑 黄金短期上行风险增大

华侨银行于报告中表示,黄金价格将于年末跌回至1200美元/盎司附近,但近期内价格上行的可能性较大。

对于耶伦的此番言论,Gan认为,虽然美国加息路径可能受到影响而放缓,但由于全球各大央行均准备或已经开始加息(昨日加拿大央行宣布7年来首次加息,隔夜利率目标上调至0.75%),这意味着今年年内甚至是长期来看,黄金价格将持续下跌。

“各国央行正计划摆脱当前过于宽松的货币环境,这其中也包括美联储将于年内开始的缩表。而这会使得黄金承压,因而我们预计黄金价格于年底回调至1200美元/盎司附近。”Gan在报告中写道。

但是,货币政策收紧是一把双刃剑,既可以挫伤黄金,也可以为金价带来利好影响。

“一旦各国央行开始收紧货币刺激,市场上的部分风险偏好情绪可能会有所降低。(耶伦昨夜透露鸽派言论后美股美债大涨)”Gan解释到,“简而言之,如果美元指数开始筑底且美元资产吸引力越发增强,流入新兴市场国家、包括亚洲在内的资本量将会减速增长甚至下滑,特别是当这些经济体的发展速度难以取悦并支撑本国资产价格继续上涨之时,回流将会更加显著,而届时市场的整体风险偏好情绪将会下降。”

华侨银行:加息是把双刃剑 黄金短期上行风险增大

对于Gan而言,也只有避险需求能帮助黄金突破其预期的1200美元/盎司价格位置,尤其是当市场正在经历“收益追逐行为”之时。

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