黄金建立多头行情 或将被缩表摧毁
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第一黄金网
2017年8月21日 下午1:49:14
尤其是黄金市场，当下好不容易在7.8月份建立起来的多头行情，可能会直接被缩表摧毁。
但缩表真的会如预期一样带来这样风暴吗?
恐怕我们有点过于“草木皆兵”了，要知道通过“缩表”更多改变的只是美国的银行在美联储的储备，在此幅度之内，若美联储的“缩表”节奏和操作手法能够取得平衡，影响会更多地体现在其账务上的调整，对市场实际产生作用其实不会太大。
如果当下市场达成一致预期，认为“缩表”可能导致国债收益率上行，现在便开始抛售国债，引起收益率上行，就会进一步强化“缩表”的预期影响。但实际上怎样管理预期，合理引导预期会对市场产生很大的影响。
另一方面，经济存在内在负反馈机制，其中最常见的利率和汇率负反馈机制则会对“缩表”产生影响。“缩表”导致流动性减少，相当于美元变相加息，带来的是大量资金更愿意投入美元资产，对美元和美债的需求又将上升，如此便形成负反馈，也造成了市场走势的一大变数。要知道美国的债务情况已经十分严重，所以9月份即使美联储缩表，可能也只是象征性的缩表，或者是进程十分缓慢，远远无法带来预期的效果。
黄金
编辑：珂玥
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