欧洲央行今晚迈出这一步 将对黄金产生重要影响

欧洲央行周四几乎肯定会缩减购债刺激计划,为逐步退出实行数年之久的宽松货币政策迈出迄今为止最大的一步。

不过欧洲央行在某些国家可购买的公债逐渐稀缺,表明市场限制将愈加成为政策讨论的重点,因为在银行业因应退场策略之际,若大幅重新设计规定,可能释放出错误的信号。

尽管在目前的规定之下,延长九个月并削减购债规模确实可行,但倘若想要有进一步的举措,欧洲央行可能需要更多的计划,因为该央行可购买的德债已渐趋稀少,因为购债需符合资本额比重(capital key)的限制,对欧元区每个国家都有相对的购买规模。

“我们的研究显示2018年9月之后仍存在购债空间,”摩根士丹利在报告中称,“这可能需要进一步偏离‘出资比例’规定,且/或更加依赖公司债购买计划。”

为了给最终结束债券购买计划铺路,欧洲央行可能更加侧重利率等传统工具。预计央行最早要到2019年才会加息。

央行还将更注重债券到期后的再投资,及其庞大的资产负债规模带来的支持,在沟通中减少对资金流动的关注。

央行还有可能增加公司债和担保债券的购买比例,减轻公债购买的压力,引导更大比重的资金进入民间行业而非公债市场。 

金价 编辑:一帆风顺
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