楼市、股市、债市光辉不再 黄金见底将大概率走强
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和讯黄金
2018-1-15 9:08:04
货币政策和利率变动是2018年宏观经济走势的根本和重心，楼市、股市、债市的光辉不再，汇市尽管混沌但预计平稳，黄金见底大概率走强。
“2018年宏观经济喜忧参半，略偏悲观。”郭士英说，一方面从历史数据来看，国际市场金融危机十年一轮回，另一方面从宏观经济数据的表现来看，迄今为止越来越清晰的危机苗头。他认为，货币政策和利率变动是2018年宏观经济走势的根本和重心，楼市、股市、债市的光辉不再，汇市尽管混沌但预计平稳，黄金见底大概率走强。
2018年美联储大概还有3次加息，这与美联储主席更迭关系不大。英国、韩国、印度、加拿大等国家也在年内开启了加息进程。这是过低利率向均值的回归，初期除了有利于抑制当前的金融泡沫之外，很难构成对实体经济的直接伤害。相反，从脱虚向实的角度，应该算是对实体经济的可贵救赎。不出意外，欧元区和日本的货币政策正常化也会在明年明朗化。未来一到两年，如果通胀形势得以发展，全球加息方向就会从分化走向一致。中长期来看，信用紧缩力度是不断加大的趋势，对应一个比较长期的紧缩周期。
郭士英表示，中国的名义利率保持稳定，但年内市场利率上行过快，必须引起重视。我们已经看到，从2016年10月中旬到现在，十年期国债期货的价格已经下跌了十元以上，不排除市场收益率会在明年短期下探4.5-5%的可能性(今年和去年的5年期凭证式国债票面年利率为4.17%和4.42%；2013年钱荒时期十年期国债收益率高到4.7%)。在货币超发最为严重的国家，稳健中性的货币政策之下，市场利率上行如此之快，反映了金融过热程度远超各界预期和现有认知，如若不加控制和约束，未来金融风险的烈度自然可想而知。因此，今后必须控制货币和信贷增长，社会融资增速回落2-3个百分点是可以期待的。
黄金
编辑：珂玥
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