国际金价或将阶段性在中高位徘徊

近来,国际金价围绕每盎司1500美元关口上下剧烈波动,9月30日,国际金价受美元走强影响直线坠落,最低下探至每盎司1463.99美元,触及7周低位,而后几天又被快速拉升。

 近来,国际金价围绕每盎司1500美元关口上下剧烈波动,9月30日,国际金价受美元走强影响直线坠落,最低下探至每盎司1463.99美元,触及7周低位,而后几天又被快速拉升。那么在这种态势下,黄金的牛市还能走多远?独立策略(Independent Strategy)总裁兼全球策略师大卫·罗切认为,金价可能飙升约30%,到明年上涨至每盎司2000美元。但笔者认为,国际金价或将阶段性中高位徘徊,并将呈现出周期性暴涨暴跌态势。为何?

当前,影响国际金价的关键因素的不确定性增加,国际黄金市场的多空角逐也空前激烈,这主要体现在以下几个方面:

一是美国政治争斗剧烈波动,特朗普被弹劾的风暴愈演愈烈。据法新社10月4日报道称,随着越来越多的证据表明,特朗普非法利用职务之便,让乌克兰总统泽连斯基帮忙抹黑2020年大选对手拜登以换取军事援助。无论这则消息是否属实,都将在美国政坛掀起轩然大波,各参选人必将争相寻找安全距离,而美国与各盟友将陷入一种阶段性关系紧张期,国际政治风险上升,支撑金价攀升。

二是美国经济频频释放“衰退信号”,虽然自特朗普执政以来,采取了减税、缩表、“再工业化”和贸易保护等措施,但据美国供应管理协会(ISM)数据显示,美国9月制造业采购经理人指数(PMI)为47.8,创2009年6月以来最低水平,其中新出口订单指数仅为41,创2009年3月以来新低。在此背景下,美国的自我安全感越来越弱,怕被超越的心理负担越来越重,这导致其经济发展进入自我恐慌期,势必进一步扩大贸易摩擦的范围,以凸显其政策的“正确性”,而其连带的国际贸易风险也将刺激金价上涨。

三是伴随着美国经济的“衰退”和“疲劳”,美元降息预期的此起彼伏,美东时间10月11日,美联储正式发布声明称,为确保储备金供应充足,将于2019年10月15日开始购买美国国债,购买将至少持续到2020年第二季度,首月购买规模为600亿美元,此举旨在扩大资产负债表,避免出现货币市场流动性持续紧张的局面,但有可能使货币市场利率大幅下挫,各经济体都面临着被动降息的压力。需要注意的是,如果美元进一步降息,其他经济体不跟随,则有变相加息之嫌,但若跟随,似乎全球又将陷入新一轮量化宽松的浪潮。在此态势下,国际金价被动上涨的动能与日俱增。

四是美元的国际货币职能正在衰减,据路透社10月4日消息称,受美国退出伊核协议影响,欧盟打算从伊朗购买石油时弃用美元结算,转而使用欧元作为结算货币,伊朗央行也把外汇报价由美元改为欧元等货币。此外,欧亚经济联盟正在制定一个无美元支付体系的共同制度。这预示着各经济体去美元化已从呼吁转向实质行动,而国际货币的大洗牌也将逐步拉开大幕,这必将在国际黄金市场中掀起惊涛骇浪。

五是英国脱欧正面临艰难抉择,无论是“协议脱欧”,还是“硬脱欧”,都对欧元区影响巨大。如果英国无法脱欧,欧元区矛盾重重;如果英国脱欧成功,那么跟风效应必将接踵而来,而欧元区也将面临解体的风险。无论这两种可能向何种方向发展,都将进一步支撑国际金价。

六是随着网银、第三方支付和移动支付的迅猛发展,流通中的货币不断由纸质化向数字化演化,纸质货币、实物货币的流通性能不断衰减,而黄金的货币职能不断被边缘化,这导致国际金价的持续攀升缺乏后劲。

万事万物都在不断发展中变化,国际金价的跌宕起伏也不例外。从短线来看,短期内上述六个方面因素中任何一个发生激变,都可能导致国际金价短期内的剧烈振荡。从长线来看,短期内上述六个方面因素难以结果,在其聚合作用下,必将面临阶段性拉锯。

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