黄金抛售未结束 或很快跌回1455

欧市早盘,国际现货黄金位于1472.50美元/盎司水平交投。本交易日亚市早盘金价先跳空涨至1475.56美元/盎司高点,但之后自该点大幅回撤下挫,盘中一度下穿1470美元关口至1468.70美元/盎司

周四(11月21日)欧市早盘,国际现货黄金位于1472.50美元/盎司水平交投。本交易日亚市早盘金价先跳空涨至1475.56美元/盎司高点,但之后自该点大幅回撤下挫,盘中一度下穿1470美元关口至1468.70美元/盎司,而目前再度自低点展开较强势反弹。但整体来看,黄金近期反弹动能略显不足。

本交易日亚市盘中,避险的贵金属出现了一些后续抛盘,延续了前一交易日尾盘自100日均线或近2周高点以来的回调,尽管美中第一阶段贸易协议仍存在不确定性。美国总统特朗普威胁称,如果第一阶段的贸易协议没有签署,他将提高关税。中美贸易关系的不确定性重燃,市场避险情绪重新升温。

此外,周三有报道暗示,美国和中国可能不会在明年之前达成初步贸易协定,这大小了达成部分协定的预期,并拖累了全球风险情绪,这从股市走弱的基调就可以看出。与此同时,美元再度走软,也无助于支撑以美元计价的大宗商品。最新公布的美联储10月会议纪要显示,将在一段时间内维持货币政策不变,这似乎是促使资金流出非收益率黄金的唯一因素。

技术面来看,黄金未能进一步扩大自近3个月高点以来的反弹,且在此前的强劲支撑转阻力位附近屡遭失败,暗示黄金近期抛售压力可能远未结束。因此,在周四美国方面缺乏重要经济数据公布的情况下,一些后续的疲软走势(回到1455美元/盎司区域)现在看起来很有可能出现。

金价在2020年有30%的上涨潜力,而2021年有65%。而前提是,黄金持仓报告显示出牛市的迹象,Pring通胀指标再次回升。他们对黄金2020年的预测是温和看涨,而对2021年的预测则是相当看涨——预期金价将大幅攀升。

以下是InvestingHaven分析师对未来几年现货黄金价格的预测:

分析师指出,持仓报告是黄金期货价格最可靠的领先指标之一。当对冲基金仓位处于极端低位或高位时,往往标志着金价的底部和顶部。每当黄金的非商业性净多头头寸位于6万至8万份合约时,通常暗示金价形成重要顶部。黄金期货价格的第二个领先指标是倒置后的美元走势——更容易观察相关性。过去20年金价遵循美元(倒置)的走势,只有两次例外(2013/2014年和2017年)。这些例外只持续了九个月。

过去20年中金价与美元(倒置)走势只出现过三次背离(下图红色阴影区)。从下图可以了解到,黄金与美元之间呈负相关,但只是方向性的(短中期内本身并不相关)。此外,在大行情期间,黄金和美元并没有呈现负相关关系:如黄金的大幅反弹(2010年),黄金的暴跌(2013年)或重要破位(2019年)。Pring通胀/通缩指标之比似乎在预测金价方面也十分可靠,它与金价之间存在极强的正相关性。前者似乎在构筑重要的双重底。

黄金50年来的季线走势显示,1970-1980年牛市与2001-2011年牛市之间有着惊人的相似之处。二者都经历了三波上涨。此外,1980-2000年的盘整与2013-2019年的盘整在形态上也非常相似。有鉴于此,InvestingHaven分析师相信,黄金新一轮牛市已经从2019年6月开始,这轮牛市将在未来3-4年将金价推升至历史新高。从月线图来看,除非金价跌至1375美元下方,否则新牛市就将持续下去。只要金价维持在1400美元之上,就将继续看涨。

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