黄金涨跌震荡徘徊 恐难以成为避风港湾
作为避险资产的黄金也难以成为避风港湾。在业内人士看来，虽然目前市场预期美联储FOMC会议大概率降息，但黄金仍旧表现平平，而从实际利率来看，当前美债十年期收益率已经低于0.5%，下跌空间有限
而据报道，俄罗斯财政部称，俄罗斯能够承受石油价格在6-10年内维持在25-30美元/桶的水平，国家财富基金超过1500亿美元，可以在长期低油价的情况下动用。
单边做多黄金有风险
作为避险资产的黄金，在原油暴跌之际，一度出现微涨，但并未获得有力支持，在涨跌中震荡徘徊。
3月9日，COMEX黄金价格跳空高开，一度突破1700美元/盎司关口，但是不久后便陡坡下跌，并维持震荡走势。
“目前在全市场下跌的同时，我们认为黄金也很难作为避险资产，建议选择黄金对冲的资金需谨慎。”国泰君安期货黄金研究员王蓉告诉，参考2008年金融危机期间，黄金大跌以对，因彼时通缩担忧陡增，美国实际利率反而走高。且值得注意的是，当全市场风险资产暴跌，黄金很有可能再次会因为投资者应对资产流动性赎回而遭遇抛压。
南华期货贵金属分析师薛娜称，3月17~3月18日的美联储FOMC会议大概率降息25~50基点，降息预期之下，黄金仍有上涨动力，但面临的风险还是比较大的，主要是原油暴跌带来的通缩预期以及美股若暴跌可能带来流动性短缺风险。
王蓉表示，当前市场的降息预期已经极端到预计3月降息75个基点，然而黄金表现却平淡，固然名义利率走低仍提供向上支撑，但关键的问题还在于通缩预期快速上升，这几乎与2008年金融危机期间如出一辙。此外从波动率的角度看，随着名义利率接近底部后，利率波动率相比通胀预期下降之后，通缩预期加速也可能会令美国实际利率反而有所上升，并打压贵金属价格。
参考2008年金融危机期间贵金属板块跌幅(2008年9月15日-10月31日)，COMEX黄金下跌7.9%，COMEX白银下跌11.5%。
就当前的投资策略，薛娜建议，单边做多黄金风险有点大，可以买入黄金卖空白银做对冲，或者在做空股指、商品的时候买入黄金做多头配置比较好，再或者少量买入控制仓位也可以控制风险。
“后期来看，若油价持续低位，黄金可能会转入通缩交易，不合适继续追多，若10年期美债收益率跌至0附近则可以考虑布局黄金空单。”洪晓强称。
对于黄金的后市价位预判，徐捷则称，金价总体还是具有一定的避险功能，但现在具体价位仍不好预测，因为现在属于情绪市场，任何的预测其实都很难有依据。
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