流动性危机仍然存在 黄金进入牛市为时尚早

受疫情危机影响,金融市场继续动荡。美元指数反弹至98.8,现货黄金则重拾跌势,一度跌至1620美元关口下方。新冠肺炎疫情加重对全球经济造成严重冲击,流动性危机仍然存在,投资者对于黄金这样的高流动性资产要继续保持谨慎。

但日前,市场分析师Joe Deaux和Yvonne Yue Li撰文称,上周末6月合约的价格比4月合约高出近30美元,这表明交易商对实物黄金的需求目前已经消退。

在全球金融市场上,很少还有资产像黄金一样,因疫情出现剧烈或者奇怪的走势。

金价以不稳定的方式波动,一下子飙升,随后出现暴跌。这正在破坏黄金在危机时期作为避风港的地位,但空前的供应中断引发了市场对金条的狂热追捧。

这主要是由于在期货市场上做空黄金的交易者,他们通常,他们会选择直到合同期满时才卖出,届时他们可以选择多种交易方式,而不会损失太多(如果有损失的话)。

然而,疫情的爆发及其引发的全球经济崩溃造成了极端的价格扭曲,以至于这些容易卖出的选择都消失了。这意味着,交易者突然面临这样一种威胁:在到期时,必须向合同购买者交付现货金条。

在这一点上,卖空者的情况变得非常糟糕。为了兑现到期的合同,他们必须从各个地方转移黄金。但随着疫情切断了全球航空旅行,几乎不可能空运金条。

但目前他们需要改变金条规格以便将其交付给合同购买者,但目前由于疫情的爆发,全球主要的炼金厂都已经关闭运营。

3月20日(上上周五),困境加剧的迹象开始增强,当时伦敦市场的互换纽约期货和现货实物黄金的成本升至约2美元时,困境加剧的迹象开始增强。通常,这种交易几乎不花费任何费用。在下一个交易日,即上周一3月23日收盘后,该溢价进一步跃升至6.75美元。

3月24日(上周二),4月和6月期货合约之间的价差跃升至每盎司20美元,这意味着4月购买黄金的成本要比6月高得多。这预示着近期对金条的需求将增加,并且需要尽快拥有现货供应。到上周末,情况发生了变化。 6月合约的价格比4月合约高出近30美元,这表明交易商对实物黄金的需求目前已经消退。

机构观点:交易商应谨慎行事 切忌在长期多头持仓中过分押注

此前,有多位分析师预测黄金将录得上涨,但是盖恩斯维尔硬币贵金属专家埃弗里特·米尔曼表示,金价仍然存在巨大风险,并未排除可能再次出现抛售并导致黄金跌至1500美元下方。

米尔曼表示:“如果疫情继续对全球市场构成更大的损害,市场可能会再次受到追加保证金的需求而抛售资产,从而加剧市场的动荡。”

他指出,交易者应谨慎行事,不要在黄金长期多头持仓中过分押注。

米尔曼说:“现在判断黄金是否开始下一次牛市还为时过早。”但是他表示,他坚持将1750美元作为他的长期目标,目前最重要的长期驱动因素依然是疫情对于通胀的影响。

“目前,疫情一直是通货紧缩的事件。但是,当供应线恢复正常运行时,由于那里存在额外的流动性,这可能会导致通货膨胀。这将推动黄金上涨。如果我们确实在第三和第四季度看到了通胀反应,这将增加黄金作为通胀对冲的吸引力。”

现货黄金 黄金价格 金条 编辑:珊珊
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