新冠疫情二次爆发 纸黄金避险需求增强

纸黄金“高开低走”,小幅下跌,截至目前为止,它已跌至415元/克。然而,近期,纸黄金虽受美国大选,以及新冠疫情二次爆发使得纸黄金的避险需求增强,可是,纸黄金的涨幅却有限,这到底是因为什么?

11月10日,,今天,纸黄金“高开低走”,小幅下跌,截至目前为止,它已跌至415元/克。然而,近期,纸黄金虽受美国大选,以及新冠疫情二次爆发使得纸黄金的避险需求增强,可是,纸黄金的涨幅却有限,这到底是因为什么?

中国内地自香港的黄金进口量从8月份的1.2吨跃升至9月份的11.1吨,为今年以来月度第二高水平。然而,由于来自瑞士和新加坡的进口量大幅下降,9月份总净进口量实际上已从8月份的32.6吨下降至15.2吨。

在八月份进口了近29吨黄金后,中国内地9月自瑞士和新加坡的黄金总进口量意外地仅略高于2吨。尽管如此,从瑞士进口的1.5吨已经是第三高月进口量,而从新加坡进口的0.8吨是今年以来第五高的月进口量。

另一方面,中国香港在9月份内地黄金进口量中再次占据最大份额,录得11.1吨,占当月总进口量的73%,为今年迄今来第二高,仅次于3月份的13.5吨。

因此,中国内地在2020年的前三个季度仅进口了126吨黄金,与去年记录的727吨相去甚远。今年年初,进口活动受到疫情的影响而难以开展,3月中国黄金交易价格相对国际金价出现了折价,内地失去了从海外进口黄金的动力。

尽管中国内地之于国际金价的折价幅度,从8月份的72美元/盎司收窄至9月份的47美元/盎司,但由于价差仍然太大,中国的银行没有意愿从海外进口更昂贵的黄金。

不过,中国自8月以来还是增加了进口量,当月进口33吨黄金,9月又进口了15吨黄金。我们预计黄金的季度性需求开始获得增长动能,国内黄金需求将在第四季度出现回升。虽然随着美元走软,中国黄金价格较国际金价的价差开始缩窄,但目前仍处于折价状态。因此预计到今年年底,中国黄金年进口量可能会维持在200吨以下,这将创下近十年来的最低纪录。

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