投资市场回归理性 金价波动规律改变

最近一段时间投资者对黄金的热情退却,国内外金价连续下跌。从SPDR的持仓来看投资者连续大幅减仓,从期限价格来看,两者价差逐渐收敛。

最近一段时间投资者对黄金的热情退却,国内外金价连续下跌。从SPDR的持仓来看投资者连续大幅减仓,从期限价格来看,两者价差逐渐收敛。

伦敦金国际现货黄金价格,是标准化的金条实时成交的公允价格。Comex期货黄金主力合约是未来某一天交割的期货黄金合约价格。

投资者看涨黄金的情绪越高涨,那么相对于现货黄金,期货黄金主力合约的价格就越高;投资者的情绪越理性,期货黄金和现货黄金的价差越小;

投资者看空黄金的情绪越浓厚,期货黄金就比现货黄金价格越低。

现在COMEX期货黄金主力合约只比伦敦金价格贵3美元左右,两者价差从四月的70多美元回归到现在的历史较低水平,可见黄金市场回归理性。

不知道大家统计过没有,从今年三月初到10月中旬伦敦金价格与美元指数负相关性极高,基本上在-0.9左右。而最近一段时间,两者逐渐脱钩。从11月初开始,美元指数下跌,伦敦金价格也在下跌,只不过美元指数的跌幅没有金价跌幅大。

这个现象非常重要,说明黄金价格的波动逻辑已经改变。如果你还按照之前的思路去预测金价很可能得到南辕北辙的结果。从历史经验来看,美元指数和金价通常会在市场避险情绪下降的时候同步下跌。

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