美散户起义影响消退 黄金触底仍有上涨空间

上周随着美国散户起义影响的消退,白银回归正常波动,但对黄金向下的带动作用较强,黄金实现二次探底。

上周随着美国散户起义影响的消退,白银回归正常波动,但对黄金向下的带动作用较强,黄金实现二次探底。从金银比来看,虽然未达最低点,但也进一步回归正常。笔者认为,今年一季度黄金出现年内低点的概率较大,之后会呈现震荡上扬之势,并最终突破去年高点再创历史新高。

2021年随着疫苗的普及,疫情影响逐步退散,因此投资者预期美联储超级宽松的货币政策会逐步退出,美元指数触底反弹预期也越来越强,当前利空黄金的因素多源于此。我们对比09~10年(美联储为应对次贷危机第一次推出QE政策)来看,在09年末10年初投资者对美联储政策把握也产生过较大分歧,并在10年一季度金价产生较大下滑,但纵观10年金价仍产生较大幅度上涨。延伸至当前阶段,虽然美联储货币政策存在收紧预期,但过早的预期也不符合美国经济复苏所需,维系宽松仍是2021年的主旋律。从美元指数来看,虽然触底反弹预期较高,但在美联储维系货币宽松下,反弹力度势必有限,对金价产生多大的制约仍需观察。因此支撑黄金的因素并未完全褪去,在美联储指引市场“加息”或“缩表”之前,黄金较难出现2013年单边下行之势,反而后期随着美国10年期国债收益率和美元阶段性反弹到位,黄金或开启新一轮涨势,时间问题。

春节之前黄金总体仍偏谨慎,但春节期间变数较大,对于黄金来说却是比较大的机会。首先,因前期对利空体现较充分,黄金触底反弹概率较大;其次,若黄金春节期间继续二次探底,则春节后则是很好的加仓机会。

黄金 白银 金价 编辑:糖沫沫
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