美债收益率回落 现货黄金小幅下跌
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金十数据
2021年3月3日 下午3:36:26
21万亿美元的美债市场被称为是全球最具流动性的债券市场，然而，多年来债券交易员却一直都在抱怨——全球最大债券市场的流动性平时都是充足的，偏偏在真正需要它的时候就没了。
上周债券市场的暴跌有许多潜在的因素，从经济数据的改善，变成了更多的技术因素。美联储的超宽松政策以及美国出台新的财政刺激措施的前景，令投资者押注经济将加速成长和通胀。除此之外，还有一波凸性对冲基金，以及大宗商品交易顾问等追随趋势的大型投资者纷纷平仓。
策略师佐尔坦•鲍兹（Zoltan Pozsar）表示，债券投资者先对澳大利亚和新西兰央行的鹰派信号做出了反应。随着利差交易和债券市场的其他杠杆头寸被抹去，这种情绪随后蔓延到了美国。
策略师Henry St John在一份与同事的报告中写道，结合近年来其他值得注意的事件可以发现，美国国债市场微观结构的恶化是主要原因。
据数据显示，衡量美国国债流动性的一项关键指标——市场深度，即在不大幅影响价格的情况下进行交易的能力，在2020年3月跌至2008年危机以来的最低水平。这种严重的流动性缺口上周并未再度出现。
债券市场上周的溃败只是短暂地对股价造成了影响，在美国国债收益率因月底的购买而大幅回落之后，股市本周开始飙升。
目前，美国国债价格已经稳定下来。Pozsar指出，美债收益率的跃升为一些价值投资者提供了逢低进场、获得额外收益率的机会，有效地帮助抵消了上周争相抛售的杠杆投资者造成的影响。
现货黄金
编辑：糖沫沫
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