美联储加息前景抹去通胀利好 机构看空金价
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汇通网
2021-11-21 10:38:07
周五(11月19日)亚市早盘,金价窄幅震荡。多头尝试重新收复1860关口之际,凯投宏观(CapitalEconomics)的一份报告称,尽管通胀水平令人担忧,但随着美联储开始收紧货币政策立场,未来几年金价不太可能飙升。
这种对通胀的担忧使金价在今年秋季再度成为人们关注的焦点,金价回升至每盎司1800美元上方,而分析师目前的目标是每盎司1900美元。
汤普金斯指出:“黄金被认为是一种通胀对冲工具,它也可以被比作一种零息债券,可以无限期持有,因为黄金实际上有固定的名义收益率为0%,如果对实际货币政策立场的预期不变,其价格不会向下调整,以适应更高的通胀和收紧政策的预期。”
除此之外,资产价格也受到市场情绪影响。他补充道:“如果市场参与者大都相信某种资产在高通胀时期能够保值,那么在这种情况下,市场需求就会上升。其结果是,集体信念提高了价格,使其成为有效的通胀对冲工具。”
暂时性通胀预期给黄金带来压力
报告指出,当通胀飙升被证明是短期的时,黄金作为通胀对冲工具的可靠性则会受到质疑。报告指出,这是明年可能出现的的基本情况。
汤普金斯表示:“由于今年的通胀上升到目前为止通常被描述为暂时的,美国长期国债实际收益率没有上升。实际上,这些指标自年初以来甚至略有下降,反映出投资者预期,美联储不需要大幅收紧货币政策,就能将通胀拉回目标水平。
凯投宏观预计,美联储明年将开始收紧货币政策,美国2022年和2023年的平均通胀率将达到3%,这将给黄金带来压力。汤普金斯补充道:"我们确实认为货币政策将温和收紧,导致美国公债实际收益率小幅走高。" 此前,凯投宏观曾预计,今年年底金价将达到每盎司1750美元。
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