白银直指100美 市场要先降温

周一(12月22日)欧盘时段,现货白银价格大幅上涨,目前交投报68.83美元/盎司,涨幅2.11%,今日银价开盘报67.42美元/盎司,最高上探69.44美元/盎司,最低触及67.36美元/盎司。

周一(12月22日)欧盘时段,现货白银价格大幅上涨,目前交投报68.83美元/盎司,涨幅2.11%,今日银价开盘报67.42美元/盎司,最高上探69.44美元/盎司,最低触及67.36美元/盎司。

白银方面:价格相对50日均线的偏离程度更为显著。历史经验表明,这种状态往往伴随整理或回撤,除非市场出现结构性变化,否则短期继续大幅上行的概率有限。

短期判断:黄金中性偏空,白银偏空

期货市场:投机资金并未明显过热

从COMEX持仓数据看,近期金银价格上涨并未伴随显著的未平仓合约扩张,显示推动行情的并非典型的高杠杆投机资金。

在名义金额层面,由于价格上涨,黄金期货名义持仓规模已突破2000亿美元的历史高位,这可能促使部分交易者进行风险控制或阶段性获利了结。但总体来看,未平仓合约水平偏低,意味着市场中“热钱”密度有限,降低了剧烈踩踏的风险。

判断:中性偏多

ETF持仓:散户参与仍处早期阶段

从ETF角度观察,GLD与SLV的份额变化显示,零售资金虽开始回流,但整体参与度仍明显低于2020年以及2010—2012年的高峰时期。

历史经验显示,真正的顶部往往出现在散户情绪高度亢奋之时,而当前市场尚未呈现这一特征。这意味着,从资金结构角度看,金银牛市并未进入“末端阶段”。

判断:偏多

保证金与市场结构:上涨并非由高杠杆推动

CME已将黄金与白银期货保证金上调至历史高位,理论上这应抑制投机行为。然而,保证金上调并未对价格形成实质性压制,反而可能限制了空头操作空间。

这表明,当前推动价格的核心力量并非高杠杆投机者,而更可能来自现货需求、长期资金配置以及对宏观政策环境的再定价。

当前白银价格上涨,目前交投报68.83美元/盎司,涨幅2.11%,最高上探69.44美元/盎司,最低触及67.36美元/盎司。今日现货白银下方关注67.00美元或66.60美元支撑;上方关注68.20美元或69.30美元阻力。

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