美联储政策分歧犹存 降息预期成关键博弈点
周二(12月29日)欧盘时段，现货黄金价格上涨，最新金价报4365.78美元/盎司，涨幅0.34%，现货黄金开盘报4343.57美元/盎司，最高上探4368.81美元/盎司，最低触及4324.09美元/盎司。
周二(12月29日)欧盘时段，现货黄金价格上涨，最新金价报4365.78美元/盎司，涨幅0.34%，现货黄金开盘报4343.57美元/盎司，最高上探4368.81美元/盎司，最低触及4324.09美元/盎司。
从市场环境来看，当前正处于圣诞-元旦假期周期，美国市场流动性显著下降，多数机构投资者已进入“收尾模式”，减少大额交易操作。这种低流动性环境放大了单笔交易对汇率的短期影响，但整体趋势性动能不足，导致美元难以形成明确的涨跌方向，只能维持窄幅震荡。慧博投研资讯指出，此前美国三季度GDP数据发布时，市场曾出现短暂的“经济过热→降息预期降温”交易，但随后迅速反转，部分原因便是假期前资金借叙事降仓，而非真实的趋势性行情。
美联储政策分歧犹存，降息预期成关键博弈点
美联储最新政策动向仍是影响美元走势的核心变量。回顾12月美联储议息会议，美联储如期降息25个基点，但内部分歧显著加大——12位FOMC投票委员中3人反对，这是2019年以来首次出现三名委员反对利率决议的情况。同时，美联储点阵图显示，2026年降息预测较9月更为离散，且政策表述上更趋谨慎，明确后续降息门槛将提高。
市场对美联储2026年降息路径的预期存在显著分歧：一方面，美国劳动力市场结构性变化、通胀压力缓解等因素支持继续降息;另一方面，美联储内部分歧及2026年5月主席换届带来的政策不确定性，又让市场担忧降息节奏可能放缓。这种分歧导致资金在年末不敢贸然押注美元单边行情，进一步加剧了震荡格局。
美国经济数据喜忧参半，基本面支撑有限
经济基本面方面，近期美国数据呈现“前期强劲、后期降温”的分化态势，对美元的支撑作用较为有限。三季度美国GDP季环比折年增长4.3%，大幅好于预期，一度引发市场对经济过热的担忧，推动美元指数短期上行。但这一数据已显过时，且核心增长动能并未显著增强——反映经济内生增长动能的PDFP仅从2.9%增至3.0%，GDP超预期更多依赖库存变化拖累收窄。
更关键的是，四季度高频数据显示美国经济增长已显著降温：彭博统计的美国日频消费同比增速最新已跌至0.156%，消费对GDP的拉动大概率将大幅回落;叠加政府停摆预期带来的-1.5%GDP冲击及三季度高基数影响，市场普遍预期四季度GDP增速将明显放缓。经济增长动能的边际弱化，削弱了美元的基本面支撑，抑制其上涨空间。
人民币汇率波动对美元兑人民币走势的影响
今日人民币对美元中间价下调17个基点，主要受年末结售汇需求及市场情绪影响，而非趋势性贬值信号。从近期人民币走势来看，在国内经济稳步恢复、跨境资金流动相对平稳的背景下，人民币汇率整体维持双向波动格局，这也使得美元兑人民币难以出现单边走势，进一步巩固了窄幅震荡的特征。
短期美元走势展望与市场关注重点
展望短期(未来1-2周)，美元大概率将继续维持震荡整理格局。一方面，年末假期结束前，市场流动性难以快速恢复，缺乏推动美元突破区间的核心动能;另一方面，美联储政策路径的明确仍需等待更多经济数据验证，在此之前，市场分歧将持续存在。
黄金方面，专家认为，短期调整后，黄金很可能重返上涨轨道。白银的供应短缺问题预计将持续发酵，2026年表现值得期待。投资者在回调中或许能找到布局机会，但需警惕流动性风险和突发事件的影响。
对于投资者而言，本交易日还将公布美联储12月会议的会议纪要，投资者需要关注;另外，需要留意市场对美联储主席人选的相关消息。数据方面关注：2026年1月初公布的美国四季度GDP、核心PCE等重磅经济数据，这将直接影响市场对美联储降息节奏的预期，若数据显著弱于预期，可能推动美元走弱;二是美联储官员的表态，尤其是即将换届的美联储主席热门人选的政策倾向，美国总统特朗普周一再次威胁要对美联储主席鲍威尔提起诉讼，因为鲍威尔在管理美联储华盛顿总部的翻修工作方面存在所谓的 "严重不称职"。特朗普在佛罗里达州对记者发表讲话时还表示，他计划在1月份某个时候宣布下一任美联储主席人选。若释放更激进的降息信号，可能进一步压制美元，提升金价;三是全球风险情绪变化，若地缘政治冲突升级或全球经济复苏不及预期，可能引发避险情绪升温，短暂支撑美元。
当前现货黄金价格上涨，目前暂报4365.78美元/盎司，涨幅0.34%，最高上探4368.81美元/盎司，最低触及4324.09美元/盎司。今日现货黄金下方关注4315美元或4260美元附近支撑;上方关注4380美元或4440美元附近阻力。
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