白银趋势仍被看好 现货白银价格震荡上涨
周三(03月25日)欧盘时段，现货白银价格震荡上涨，目前交投报73.12美元/盎司，涨幅0.34%，今日银价开盘报72.94美元/盎司，最高上探74.53美元/盎司，最低触及72.55美元/盎司。
周三(03月25日)欧盘时段，现货白银价格震荡上涨，目前交投报73.12美元/盎司，涨幅0.34%，今日银价开盘报72.94美元/盎司，最高上探74.53美元/盎司，最低触及72.55美元/盎司。
随着中东战争持续，黄金和白银仍面临相当大压力。战争已在全球市场引发更广泛的宏观经济冲击，迫使投资者同时重新定价通胀、利率、增长和流动性条件。
他指出，在此前连续数月大幅跑赢其他资产后，黄金和白银如今变得更加脆弱，但这并不意味着它们的战略配置价值发生了根本改变。真正的问题在于，在投资者突然急需流动性的时刻，贵金属已成为“拥挤交易”的多头仓位，因此更容易遭遇集中平仓。
Hansen直言，黄金之所以被卖出，恰恰是因为它仍是过去一年少数仍有明显涨幅、且流动性充足的资产之一。换句话说，黄金当前遭抛售，并不是因为它失去了避险意义，而是因为在市场急于筹资时，它是最容易被迅速变现的标的之一。
白银同样看涨，但波动性预计更高
BMO对白银也持乐观态度，但同时警告其波动性将明显高于黄金。该行预计，2026年第三季度白银均价将达到70.60美元/盎司，较此前预测大幅上调28%;第四季度均价为68.10美元/盎司，较此前预测上调31%。
全年而言，BMO预计2026年白银平均价格为74.50美元/盎司，较之前预测上调32%。不过，该行认为2026年可能成为白银价格的高点，2027年白银均价预计回落至64.20美元/盎司，但仍较此前预测大幅上调42%。
短期价格面临零售投资者情绪冲击
谈到短期价格走势，BMO分析师指出，黄金和白银将容易受到零售投资者投机情绪变化的影响。
他们表示：“我们认为，零售投资者至少贡献了黄金ETF资金流入的60%。因此，零售投资者的心理变化，其中动量交易扮演重要角色，将在未来几个月对金价产生重大影响，尤其是在伊朗冲突爆发之后。从历史上看，黄金在大规模冲突爆发后的最初几周通常表现更好，而此次伊朗冲突中黄金的表现相对较弱。但这一次情况有很大不同，最重要的一点是，过去两年黄金价格已因大量投机性和战略性资金流入而显著上涨。”
分析师进一步强调：“我们认为黄金的长期牛市逻辑依然完好，包括资产多元化、货币贬值、去美元化等结构性因素。但我们可能需要等待冲突得到解决，卖方才会重新转变为买方。”
白银面临工业需求压力，BMO态度相对谨慎
虽然白银价格长期趋势仍被看好，但BMO分析师对白银的短期前景持更为谨慎的态度。他们指出，中东战争正在抑制全球经济活动，对白银的工业需求构成明显拖累。
该行预计，实物白银市场将重新回到供应过剩状态，这可能缓解近期由流动性驱动的价格涨幅。
分析师总结道：“尽管2026年硬资产的整体逻辑依然强劲，但我们认为其他贵金属难以替代黄金的地位，预计白银相对于黄金的折价今年将继续扩大。”
总体展望：短期承压不改长期牛市逻辑
当前，中东冲突持续带来的不确定性，以及全球经济前景的复杂变化，正对黄金和白银价格构成短期压力。投资者失望情绪升温，部分投机资金选择获利了结或转向美元等流动性更强的资产，导致金价出现明显回调。
然而，BMO等国际大行并未因此改变对贵金属的长期结构性看好判断。他们认为，当前的金价调整更多是“暂停”而非“反转”，一旦冲突出现缓和信号、全球风险情绪稳定，黄金作为核心避险资产和多元化配置工具的吸引力将迅速回归。
对于投资者而言，当前需要保持耐心。一方面要警惕短期波动风险，尤其是零售投资者情绪变化可能带来的抛售压力;另一方面也要看到，黄金和白银的长期牛市基础，包括央行购金、地缘政治风险、货币体系调整等依然稳固。
在这一背景下，BMO的大幅上调预测为市场提供了重要参考：尽管短期内金价可能继续承压，但中长期来看，黄金有望重返5000美元上方，白银虽波动更大，但仍具备显著上行空间。
未来市场走势的关键变量，仍将是中东冲突的演变进度、全球主要央行货币政策取向，以及投资者风险偏好的修复速度。
当前白银价格上涨，目前交投报73.12美元/盎司，涨幅0.34%，最高上探74.53美元/盎司，最低触及72.55美元/盎司。今日现货白银下方关注70.80美元或68.20美元支撑;上方关注74.85美元或77.60美元阻力。
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