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中国白银网（http://www.zhongguobaiyin.com/）10月28日讯，一家公司，借壳上市不成，转战新三板，到了新三板大股东就开始减持，最后，它选择被收购。

你会怎么想这家公司？读懂君猜不少人的答案肯定是，“它想套现！”

乐华文化（833564.OC）就是这样一家公司。在第一次收购终止后，时隔十个月，共达电声（002655）重启了对乐华文化的收购案，本次收购较之前估值下降了4.3亿。

为了达成收购，乐华文化不仅自降身价，还主动下调业绩承诺，业绩承诺人甚至同意交易中获得的大约6亿元现金对价改为分期支付。

为了把公司卖出去，股东也是蛮拼的。在股东急于脱手的背后，也许是公司电影业务存在高风险的残酷真相。

1、收购案终止又重启，价格降低4.5亿

今年以来，证监会出台政策，叫停跨界并购和定增，很多高估值并购案被暂停或者直接流产。

乐华文化就是其中典型的一起。

2015年12月，共达电声发布重组预案，收购春天融和和乐华文化的100%股权，合计交易价格高达41.2亿元，其中乐华文化的收购价格为23.2亿元。同时，公司将募集配套资金金额不超过32.73亿元，用于支付现金对价。

共达电声重组预案发布后，证监会曾发问询函，针对本次重组方案提出了疑问，其中就包括要求共达电声说明如何实现业绩承诺以及是否存在无法实现的风险 。

最终导致今年9月底共达电声宣布终止收购。前天才发公告，宣布重启对乐华娱乐的并购。

最新方案显示，共达电声拟向乐华文化全体股东以13.92元/股的价格发行5661万股，并支付现金11亿元，以18.9亿元的价格收购乐华文化全部股权。