股票配资:广州雄金贷-中证转债指数连日下跌,两只可转债分级基金定折逼近下折怎么办

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因为可转债本身具有股性和债性,长期熊市表现得像债大量跌破100元,长期牛市表现得像股票,日涨跌幅和股票涨跌幅不相上下。受此影响极端条件下可转债分级B份额的价格杠杆最高可达8倍以上。因此在2015年出现了大批投资者持有转债进取(150189)遇到触发下折净值0.071元折算巨亏的情况。

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2017年11月29日中证转债指数下跌0.46%,使得两只跟踪中证转债指数可转债的分级基金东吴转债(165809)、银华中证转债(161826)距离下折所需跌幅分别为0.40%和1.31%。两只可转债分级基金的条款类似,跟踪跟踪中证转债指数(000832),AB份额7:3拆分永续分级。A份额约定收益一年定存+3%,每年12月第一工作日定折(今年12月1日定折,12月4日停牌一天,12月5日复牌);B份额净值≤0.45元或母基金≥1.4元进行不定期折算。目前两只可转债分级B的价格杠杆巨大,转债B级(150144)价格杠杆5.292,可转债B(150165)价格杠杆4.82,也就是说,母基金净值下跌1%,转债B级和可转债B将价格下跌接近5%,目前转债B级净值0.462元,可转债b净值0.489元,都与下折阈值0.450元一步之遥。

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此外,招商转债分级(161719)距离下折距离下折所需跌幅5.87%,招商转债分级业绩比较基准60%*中信标普可转债指数+40%*中债综合指数。A:B按7:3拆分,转债优先(150188)三年定存(税后)+利差0.5~2%(本期利率4.5%,每三年调整),每三年12月15日到期折(2019年12月15日转债进取参与全折算为母基金)一次,其后两年每年12月15日定折(转债进取不参与)。中信标普可转债指数编制与中证转债指数的编制方法差不多。因此3只可转债指数分级基金的母基金净值日涨跌幅是差不多的。

中证转债指数以2002年12月31日作为基点100点,报告期指数=[(报告期指数样本总市值)/基期]×基值,每月1日调整一次,将上一个月上市的可转债纳入指数统计。说通俗一些就是把整个市场上不是本月上市的可转债的价格×份额之和的总市值变化的指数。也就是说11月上市的林洋转债、隆基转债、小康转债、金禾转债、嘉澳转债将于12月1日纳入指数。而12月1日上市的久立转2则于2018年1月1日才纳入指数。

由于现在转债B级(150144)、可转债B(150165)的价格杠杆都在5倍,11月上市的5只可转债价格泡沫基本消除。12月1日纳入中证转债指数对指数负面影响降低,因此即使出现下折,不会出现2015年那样的净值大幅下跌的极端情况,临近下折时一旦转债指数反弹,同样享受5倍价格杠杆的上涨,风险承受能力较弱的投资者可以选择回避。本人是分级基金专家,有关分级基金的问题可在雪球网搜索紫葳侍郎提问。

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