深度报告：黄金市场的“盗梦空间”（上）
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全球金融市场
2016-10-28 16:09:34
中国白银网（http://www.zhongguobaiyin.com/）10月28日讯，译者韩飞
GFMS在LBMA的帮助下掩盖其错误
虽然GFMS曾间接的被迫承认他们的计算是不完整的，与此同时，多年来他们一直在努力将明显的制度供需排除在计算之外。当2013年中国的制度需求已经达到1000吨，其在香港的制度需求已超过500吨时，那时就已经需要对策略做出大刀阔斧的改变了。亚洲的制度需求主要来自伦敦储金市场的GD金条，改造为在亚洲市场更受欢迎的9999细度1公斤金条。为了掩盖自己的错误，GFMS竭尽全力否认SGE金库中提取的金额，而相应的，伦敦金银市场协会（LBMA）依据其成员精炼厂的黄金精炼总量来对统计数据进行调整。值得注意的是，LBMA和GFMS在统计数据这件事情上达成了某种合作。后文中我将详细分析这件事。
2013年，全球黄金市场似乎出现了不寻常的情况，因为中国制度需求出现了首次爆发式增长。数百吨来自伦敦的GD金条供应被运往瑞士，在那里精炼成9999细度的1公斤金条，随后经由香港最终出口到中国。根据英国，瑞士和香港的海关数据，制度供需的路径清晰可见。从2013年到2015年，英国的净黄金出口和SGE提货量之间有很强的相关性。如下图所示。
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