中国白银网（http://www.zhongguobaiyin.com/）10月31日讯，进入10月以来，在采掘、建筑等热点板块的带动下，市场迎来久违的反弹行情，尽管中间有B股跳水以及人民币快速贬值的困扰，A股依然凭借强大的韧性重回3100点上方，但整体来看市场仍处于存量博弈、板块轮动迅速的状态。海外方面，美国经济数据持续向好，12月加息预期高企，与此同时，市场对于其余央行是否延续宽松持相对怀疑态度，市场风向正处于转折点，全球债市收益率打开上行通道，债券抛售潮进一步加剧。

总体来看，存量经济环境下，A股市场仍旧处于相对震荡的大格局中，市场风险偏好整体偏低。建议关注由于汇率、利率、监管政策等出现带来的行业估值重新洗牌的机会，随着三季报陆续发布，主力资金将逐步调仓，个股表现有望继续分化，持续演绎结构性行情。

大类资产配置

当前年线附近上行压力加大，外围市场面临美国大选结果揭晓、意大利公投带来风险偏好变化，市场波动或加大，投资者更应注重资产配置，注意仓位控制。具体配置建议如下：积极型投资者可配置45%的权益基金、20%的固定收益基金、20%的QDII和15%的货币基金；稳健型投资者可配置35%的权益基金、30%的固定收益基金、10%的QDII和25%的货币基金；保守型投资者可配置10%的权益基金、50%的固定收益基金、5%的QDII和35%的货币基金。

权益基金：

资金开始转向防御性板块

全球宽松拐点隐现，估值修复带来的反弹动能出现减弱的迹象，资金开始转向防御性板块，基金三季报显示尽管整体仓位稳定，服装、医药、银行等行业获较大比例增持，而软件服务、食品饮料则退出前五大重仓行业。在这种情况下，建议投资者顺势而为，中性仓位精选结构，关注估值与业绩重合度较高的景气行业，低风险投资者可选择银行股等确定较高的标的，高风险投资者可适当参与弹性较大的品种如债转股相关主题以及受PPP预期抬头受益的建筑、环保等行业。