“双金”背道而驰 谁是大宗商品之王？黄金是不是要一蹶不振了？
临近岁末，一向同道而行的大宗商品两大龙头品种黄金、原油却呈现出罕见的背离现象：“黑金”原油昂首向上，黄金则一路走弱，二者背道而驰。
对于年初这次背离，金石期货分析师黄李强指出，当时主要是因为二者走势的主导因素有所区别，黄金在美联储加息“靴子”落地之后利空出尽，空头回补，价格上涨；而原油则由于微观层面的供需失衡加剧而疲弱。
年末的这次背离背后，业内人士认为，依然是短期主导因素不同，减产协议是趋势油价反转的主要原因，而黄金下跌背后则主要是货币因素在作祟。
油市减产协议对价格的刺激作用是显而易见的。12月以来，原油涨势加速，其背后，一方面是石油输出国组织（OPEC）11月30日在维也纳会议上决定将原油日产量减少120万桶，这是该组织自2008年以来首次决定减产；此外，在随后的12月9日夜，欧佩克成员国与非欧佩克产油国在维也纳达成15年来首个联合减产协议。本周一期市开盘后，美原油价格从上周末的每桶51.48美元/桶跳空高开5个点，站稳53美元上方。后来虽然有所下跌，但站稳52美元上方。
但在“黑天鹅”不断的国际金融背景下，黄金却一蹶不振，在一个多月时间内，从每盎司1300多美元跌至1160美元左右。
“三金”的微妙“姻缘”
黄金、黑金、美金，世界经济发展过程中，投资者的目光一直聚焦于此。三者之间微妙的关系也是投资者判断投资时机、选择投资标的的重要参考标准。那么，三者之间究竟存在着怎样的关系？
中国证券报记者梳理发现，三者在中长期主要呈现三种关系：黄金与美元的负相关关系；黄金与石油的正相关关系；石油与美元的负相关关系。
首先是黄金与美元的负相关关系。这一关系的核心主要在于两方面，黄金的美元计价机制以及人们对美元的信心。由于黄金以美元计价，因此当美元升值时，对其他货币持有者来说，意味着黄金“贵”了，需求下降，金价下跌；美元贬值则刺激黄金需求的增加，从而推涨金价。另外，美元的走势很大程度上反映了投资者对美元的信心，当美元升值时，美元持有需求将相应占领黄金需求阵地，从而导致黄金价格下跌，反之美元贬值则将转移部分投资需求至黄金市场，推动金价上涨。但例外的情况也时有发生。
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