调高利率之后 股市楼市黄金谁是王者？
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东方财富网-理财
2017-2-6 10:19:09
股市过去多年来大概率的“开门红”被彻底打掉，成交降低到2401亿元，不到2015年顶峰2.48万亿的一成，是近两年调整以来除熔断后的低点。而陷入调整中的房地产也是吃了一记闷棍；黄金倒是在特朗普限制穆斯林移民的政策背景下，并未受到中国调高利率的影响，站稳在1200美元/盎司之上，对美国非农就业数据超预期的利空显得“麻木”。
近日消息对黄金好坏参半：利率提高对黄金不利，因为黄金没有任何利息回报，因而利率的提升意味着持有黄金的机会成本增加。但利率提升同样增加了经济的下行风险，而经济增长是黄金的敌人，因而经济下行风险的增加对黄金有利。此外利率提升将打击风险偏好，而风险偏好的下降对黄金有利。而从通胀来看，短期通胀仍处于相对高位，通胀环境对黄金有利。
国际黄金的中期趋势由利率和通胀主导。前期现货黄金的连续调整主要源自利率大幅上行，近期来看，中美德等国利率均出现了企稳。预计国内债券市场经历过风险释放后，利率债已经稳定，美联储加息前过后，国际债市也已经历过了风险释放，黄金上涨可持续性强。
针对房地产，2016年经济增长稳定的代价是房价大涨、杠杆骤升、汇率承压。中央经济工作会议定调抑制地产泡沫、防范金融风险和推进改革将是2017年首要目标。央行确认货币市场加息的结果，其实意味着房贷利率存在着大幅上调的风险，目前5年期以上贷款基准利率为4.9%，这意味着按照5.5%的合理水平，所有的折扣房贷将全部绝迹，否则银行不如去买债。而2016年房地产市场的异常繁荣，本来就没有人口结构的支撑，全靠天量的房贷支撑，如果未来房贷利率持续上行，叠加政府对部分一二线城市投机购房限购限贷的铺开，地产销量或将持续下行，而地产市场的严冬或将到来。任泽平则预计，房价将调整到2017年底到2018年。