美元指数呈现弱势 黄金市场或将稳步走高
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中国商务新闻网
2017-3-24 9:33:46
对冲基金巨头默克投资公司(Merkinvestment)首席投资官AxelMerk近期在研究报告中透露了自己对美国股市、债市、黄金市场以及外汇市场未来的走势判断。
此外，由于欧元利率较低，外汇市场中将欧元作为融资货币的投资者也越来越多。许多投机者借入低利率的欧元，然后购买其他货币计价的高收益资产。如果股市大跌等黑天鹅事件导致外汇市场中避险情绪抬头，这些投机者很可能将资金从高收益资产中撤回并换回欧元。尽管这种空头平仓的行为不会持续带动欧元反弹，但是投资者可以密切关注这一动向。
新兴市场中，新兴市场货币通常对应着高风险资产。在市场情绪乐观的时候，这些资产收益率较好。但是在发达市场快速下跌时候，新兴市场也将受到连累。由于新兴市场中债券收益率普遍较高，许多发达国家投资者为了追求高收益资产而涌入新兴市场，这时新兴市场货币下跌的风险就非常高。尽管如今新兴市场货币不再那么脆弱，但是对标新兴市场资产的投资组合仍然需要注意对冲外汇贬值的风险。
总结
投资者在分配资产进行投资的时候，应当考虑其他机构投资者是如何平衡资产配资比例的。过去一段时间内，美国股市大幅上涨，美元也相应升值，因此当时许多机构投资者很可能已经将美元资产转移到海外来再平衡他们的投资组合。这种调仓的行为可能也就是导致其他国家股市上涨以及美元汇率贬值的原因。我们认为，目前大部分投资者对于美国股市的风险敞口过高，尽管美国股市长期走牛导致许多投资者坚信牛市不会终结，但是这种环境中股市反而最可能出现泡沫。
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