基金持仓处于超买状态 黄金短期将出现下行
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和讯黄金
2017-12-8 17:20:54
从实际利率的变动和处于超买状态的基金持仓来看，黄金短期将出现下行。
白银网（http://www.zhongguobaiyin.com/）12月08日讯，分析师Oleh Kombaiev指出，从实际利率的变动和处于超买状态的基金持仓来看， 黄金短期将出现下行。
美国实际利率
从黄金与美国实际利率（以美国10年期通胀指数债券收益率衡量）的360天滚动相关性来看，自2016年以来，黄金价格和美国实际利率存在稳定的长期负相关关系。
黄金和美国10年期通胀指数债券收益率的30天滚动相关性。
在2017年的大多数时间里，黄金价格和实际利率的相关系数维持在-80%，仅在过去两周涨至-10%。Kombaiev认为，目前两者之间相关系数处于非常态，预期下个月将回落至-80%。
因此，利率未来的走势将决定黄金的方向。从宏观方面来看，美国经济正在增长，若税改法案通过，则经济增长将会加速，从而提振美国实际利率，这对黄金来说为负面影响。
值得注意的是，黄金价格高于以实际利率拟合出的黄金价格，也就是说，当前的黄金价格被高估。
对冲基金持仓
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