美联储温和加息 黄金有望维持震荡偏强态势

美国持续疲弱的通胀将成为未来美联储加息的拦路虎。美联储靴子落地后,持续性加息几无可能,并且在税改实质性利好没有任何展现之前,黄金有望维持震荡偏强态势。

税改落地短期无影响

美国税改前景效应不甚明朗。美联储并没有特别突出税改对远期经济的良好预期,仅表示税改将为增长提供部分支撑,渐进式紧缩受到保证。虽然美国本次税改减税幅度堪称空前绝后,但很有可能这次大规模减税产生的新闻轰动效应远远大于经济实质效应。

税改是长期性政策,过程必然是曲折复杂,对商品需求实质性影响还需耐心等待。生产力的跨国转移和资金回流并不意味着实体投资和商品需求会有快速增长。并且美国万亿基建投资,在税收来源枯竭,巨额赤字面前很难兑现。

以史为鉴,1986年和2003年美国减税后,美联储分别加息16和17次。税改目前还未有任何实际行动,就短期来看,美国经济韧性还需要面临多种考验和挑战。如果美联储加息速率在未来大幅提升,相信美国金融资产市场的大幅回调在所难免,风险厌恶情绪有望再次发酵。

黄金 编辑:珂玥
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