美国实物金供不应求 期货市场主宰价格状况或生变
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第一白银网
2018-2-28 16:40:01
过去几周，我看了许多让我变得多少更加看涨黄金的有意思的文章和信号。
美联储已经宣布了其今年升息三次或四次的意图，由于利息支出猛增，这将导致联邦预算进一步陷入混乱。不难想到如下情境：美国开始印钞以支付其债务，从而导致通胀上升。
历史上，黄金扮演过两个角色：财富储值工具和通胀对冲。不像美元等法定货币，黄金无法被凭空创造出来，它是一种实物资产。造成通货膨胀的根本原因是越来越多的钱追逐同样数量的商品和服务，价格上涨是资源稀缺造成的。这应该促使金价上升(假定黄金需求静止不动)
一些读者可能指出，黄金数量可以增加。比如，一家黄金开采公司总是能从地下开采出更多的黄金。虽然这是真的，但这么做需要人力和物力支持。因此，黄金的生产实际上生产财富，因此黄金成为了财富的储藏品。
期货市场影响
尽管黄金的基本面相当好，但长期以来价格走势多少背离基本面。如我在上文提到的，造成这一现象的主要原因是期货市场对于金价的影响。据Money Metals Exchange的Clint Siegner，近期期货市场合约代表的黄金数量达到了现存实物黄金的500倍，尽管随时间变化该数字会发生改变。这是因为，和实物黄金不同，期货合约可以凭空创造出来;并不要求合约卖方实际拥有合约所代表的黄金。卖方只需要少量现金作为保证金。此外，买方很少要求黄金的实物交付，只对从价格波动中获利感兴趣。
这些特性允许大型机构买家操纵金价。无论如何，期货市场缺乏实物黄金，意味着没有实际的价格发现。
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