资产轮换料开启 黄金料升至1800美元
随着票委人选的调整，美联储决策层鹰派势力面临进一步收缩，加上美国就业增速在放缓，美联储可能对重新降息持开放的态度，黄金料升向1800美元。
这次轮到有投票权的包括克利夫兰联储主席梅斯特和费城联储主席哈克。梅斯特对三次降息均持反对态度，哈克赞成第一次降息，但反对后两次。此外还有达拉斯联储主席卡普兰，他支持2019年降息，但10月赞成降息时要求联储明确表示，除非形势恶化，否则不大可能进一步降息。
2020年获投票权的第四位成员是明尼亚波利斯联储主席卡什卡利，他在美联储的决策成员中无疑是最偏向鸽派的。和布拉德一样，他希望2019年降息幅度要比最终决定更大，但他同时也建议，美联储应承诺在通胀率稳定达到2%的水平之前不升息。
彭博专栏作家埃迪·范·德·沃尔特称，美国经济持续面临衰退威胁(普遍估计未来12个月内的可能性为30%)，黄金基本面良好，可能会在2020年出现盛况，价格或升至1800美元。
美国有史以来最长的经济扩张周期接近尾声。虽然贸易对峙局面有所降温，但第一阶段贸易协议何时签署仍待观察。2020年的总统大选也是一大新的不确定因素。
高盛维持对黄金价格的乐观预估在每盎司1600美元，指出政治不确定性加剧，及增长仅温和加速等因素都支持投资需求。
由于存在流动性与避险需求，美元指数预计在2020年将维持稳定。但即便如此，也无法阻止黄金在2020年上涨。鉴于黄金供给曲线几乎没有弹性，供应端反应威胁不大。从2019年初到11月份，小型黄金矿企股票价格飙升了近40%，但任何新增投资将在多年后才能见效。
做多原油等大宗商品
高盛公司此前表示，2020年最为推荐的交易是做多大宗商品，最好的回报可能来自原油，理由是总体资本支出下降将导致供应减少。
尽管2019年需求增长乏力，且美国石油产量仍将继续持于高位，但由于资本支出下降导致供应减少，整体页岩油产出可能会丧失部分动能，因此原油价格保持稳定。
OANDA资深市场分析师Edward Moya表示：“美国页岩油的增长将于2020年放缓，加上对OPEC+将继续减产的预期，上半年油价应该会有还不错的支撑。”
高盛表示：“鉴于缺乏增长或地缘政治冲击，我们预计ICE布伦特原油价格2020年继续维持在每桶60美元左右，OPEC减产和页岩油生产活动放缓将抵消其他地区石油供应的强劲增长。”
摩根大通近期也上调了对2020年油价的预估，并预期明年油市供需平衡将收紧，因为石油输出国组织(OPEC)及其他产油国联盟加大减产，而且新兴市场经济增长状况改善。
该行称：“与我们9月份的预测相反，我们现在预测全球石油市场2020年将出现20万桶/日短缺，不再是过剩60万桶/日。”
该行将2020年ICE布伦特油价预估从稍早前的每桶59美元上调至64.5美元，并预计NYMEX原油走势类似，2020年均价为每桶60美元。
参与钯金须谨慎
钯金在2019年表现相当亮眼，累计涨幅近50%，不仅年线将实现四连阳，而且还历史性地触及2000美元/盎司关口。明年铂族金属价格将维持积极看涨态势。一些人更认为，钯金最早可能在2020年中期升至2500美元/盎司。
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