白银2020年走势分析判断
黄金在2019年的涨势超乎市场之前的预期，而白银在去年7月的上涨也让很多人对2020年的价格抱有很大希望。
黄金在2019年的涨势超乎市场之前的预期，而白银在去年7月的上涨也让很多人对2020年的价格抱有很大希望。
在贵金属族的几个品种里面，铂金和钯金的工业属性较强，由于它们主要用于汽车尾气排放的净化，所以除了生产和库存，其价格走势更多受到需求端的影响。分析师们一般通过观察汽车销售数据来了解市场对于铂金和钯金的需求，所以我们可以把它们看作是商品。而黄金和白银在绝大多数时候则显示更强的投资属性，所以，我们可以把它们看作是与货币和债券同类的投资品种而不是商品，这个是分析金银走势的前提。
从历史波动规律来看，金银具有超过80%的正相关性；
从图中的月线可以看出来，两者的相关性在绝大部分时间介乎80%~100%之间，有时相关性下降后也会很快恢复，所以，通过分析黄金即可了解白银的运行方向。
黄金常见的分析方式主要包括美元走势、美国的货币政策、通胀和就业数据、美债实际收益率、基金持仓、央行购金以及全球地缘冲突等诸多因素。其中的主要因素是货币政策尤其是美联储的货币政策，而美联储的货币政策又和经济数据尤其是就业和通胀数据密切相关。白银方面还需要考虑一下供给需求和库存，去年中国的减税给白银企业也带来了一些政策性的利多影响，但基本上白银的走势还是要看黄金的方向。
常规的逻辑是这样的，如果美联储发现就业数据上升将可能会带来通胀上行压力，一般会踩刹车，收紧货币供给；反过来如果就业数据下降可能带来通缩风险，一般会踩油门，放水货币供给。当然在实际运作中远远不只这么简单，除了就业和通胀数据，美联储货币政策的调整经常涉及国内和国际的政治博弈，就是掰手腕和薅羊毛，这两年还有川建国开创的推特喊话新模式。所以，尝试让市场独立于政府影响之外而自我运转，只不过是经济学家们的一厢情愿，难道庄稼可以没有农民的施肥除草就可以自己长得好？
“大炮一响，黄金万两”，地缘冲突之所以会引发金价上涨，不是因为一开炮黄金就值钱，而是因为一开炮就要耗掉万两的黄金，换句话说，就是战争会大量地消耗物资。所以战争是最强的消费。交战各方都要大量发行货币以满足战时的市场需求，这样，通胀数据难免不会飙升，而这些都会推升金价上涨。从某种意义上说，分析黄金其实就是在分析全球市场对于通胀的预期，或者说是看通胀预期与其他要素例如经济数据、货币政策以及地缘政治如何相互影响。
在这些纷繁复杂的因素里面，如果一定要找出一个相对简洁明确的分析路径，不如看一下已经计入了通胀因素的美国通胀保值国债的收益率，就是用名义的收益率刨除通胀数据。由于黄金本身不生息，所以，通胀保值国债收益率的下降会刺激资金购买黄金，金价上涨，属利多因素，反之则是利空因素。
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