风险情绪日益高涨 黄金牛市将至?

1月27日,现货黄金下午回升突破1850,但整体仍处于震荡走势。世界黄金协会认为市场将出现通胀或通缩的极端情况,但无论哪种极端情况都将令黄金受益。

阿蒂加斯指出,许多投资者忘记了黄金具有投资方面和消费方面的双重性质。很大一部分黄金需求与经济扩张之间存在积极联系。经济复苏时期往往有利于消费需求。随着经济复苏,消费需求将得到更多支撑,消除了黄金的部分阻力。她补充说,除了经济增长,2021年还将出现低利率、更多的政府刺激、不断增长的赤字和更多的风险。短期内利率不太可能上调,这意味着持有黄金的机会成本非常低或根本不存在,这支持了投资需求。

美国股市估值的上升也可能是2021年金价上涨的推动因素,因为许多指标都指向极高的估值水平。阿蒂加斯表示如果基本面没有赶上估值,股价可能会下跌。目前仍处于经济复苏周期的早期。投资者意识到持有股票,另类投资和其他一些资产的行为将增加风险,而他们需要管理这种风险,鉴于债券目前看起来不那么有吸引力,黄金成为风险管控的了替代选择。

世界黄金协会还注意到,2021年金价可能会受益的一个政治因素。阿蒂加斯说:“从历史上看,在民主党总统执政并占参议院和众议院多数议员的时期,黄金往往表现良好。有观点认为,一些政策可能造成赤字增加、货币供应增加,并造成通胀压力。” 阿蒂加斯补充道:“除了这些还有一层未知因素,即随着全球经济开始从新冠疫情中复苏,这可能会揭示一些长期问题。当全球金融危机发生时,经济复苏始于2009年。然而,直到2010年,其后果才突然在欧洲引发了一场危机。疫苗的接种带来了积极情绪,但我们不知道未来是否会出现问题。”

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