风险情绪日益高涨 黄金牛市将至?

1月27日,现货黄金下午回升突破1850,但整体仍处于震荡走势。世界黄金协会认为市场将出现通胀或通缩的极端情况,但无论哪种极端情况都将令黄金受益。

疫情加剧市场失衡趋势,黄金上行阻力最小

投资官Steen Jakobsen在该行第一季度展望报告中表示:“大宗商品牛市是新的长期通胀机制的重要组成部分,上一次牛市结束于大约40年前。”

他补充道:“我们认为,大宗商品将在2021年迅速成为投资者关注的焦点,并可能持续10年或更长时间。关键驱动力是1980年代以来全球化进程中不断形成的失衡趋势,将在疫情影响下加剧。从现在开始,我们将看到一个真正的宏观范式转变,政策重心将从传统的确保金融稳定转移到维持社会稳定之上,”。

商品策略主管Ole Hansen在第一季报告中表示,他预计金价将继续受到通胀压力上升以及美元走软的有力支撑。目前,该行预计2021年金价将升至每盎司2200美元,银价将升至每盎司35美元。

Hansen称,尽管黄金在过去两周表现平淡,汉森说:“我们对黄金持建设性观点,收益率上升主要是由于通胀预期的上升,这将使黄金的关键驱动因素实际收益率大幅走低。再加上宽松的央行政策和美元再度走软,阻力最小的路径仍然是上行。”

丹麦央行预计美元或债券收益率不会给黄金和大宗商品带来不利影响。该银行外汇策略主管John Hardy说,不断增长的政府债务正在给美元造成一场几乎关乎生死存亡的危机。

Hardy表示:“黄金、比特币或加密货币资产等各类硬资产的上涨、由于投资者纷纷逃离与美元挂钩的无风险资产(如美国国债),从而导致货币周转率的突然的上升,以及国债收益率等因素,理论上甚至可能引发一场彻底的美元危机。”Hardy补充称,美元不会从国债收益率上升中得到太多支撑,因为美联储终将不得不采取措施维持宽松的货币政策。

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