特朗普关税引爆避险 纸黄金价格盘内上涨

周五(7月11日)亚盘时段,纸黄金价格短线上涨,目前暂交投于770.20元/克,涨幅0.06%,今日纸黄金价格开盘报767.40元/克,最高上探770.90元/克,最低触及767.40元/克。

周五(7月11日)亚盘时段,纸黄金价格短线上涨,目前暂交投于770.20元/克,涨幅0.06%,今日纸黄金价格开盘报767.40元/克,最高上探770.90元/克,最低触及767.40元/克。

美国劳动力市场的最新数据为金市分析提供了重要背景。美国劳工部周四公布的数据显示,截至7月5日当周,初请失业金人数意外降至22.7万人,低于市场预期的23.5万人,创七周以来最低水平。这一数据表明,尽管劳动力市场存在降温迹象,雇主仍在努力留住员工,显示出劳动力市场的韧性。然而,续请失业金人数却升至2021年11月以来的最高水平,达到196.5万人,表明失业者寻找新工作的难度正在增加。景顺固定收益首席策略师Rob Waldner评论称,当前劳动力市场呈现出“停滞”特征,企业倾向于通过降低员工流失率和减少招聘来控制成本,而非大规模裁员。这种低裁员、低招聘的趋势使得劳动力市场保持了相对稳定,但也为经济前景蒙上了一层不确定性。

劳动力市场的复杂信号对黄金市场的影响是双重的。一方面,强劲的就业数据提振了美元和美债收益率,进一步压制金价;另一方面,劳动力市场潜在的疲软迹象可能在未来为黄金的避险需求提供支撑。

美元指数周四一度上涨0.4%,创逾两周新高至97.92,尽管尾盘有所回落,收于97.58,但其反弹走势仍对金价构成显著压力。由于黄金以美元计价,美元走强会使持有其他货币的投资者购买黄金的成本上升,从而削弱黄金的吸引力。

周四,10年期国债收益率小幅上涨至4.352%,30年期国债收益率则略有回落至4.861%。强劲的就业数据和对关税引发的通胀预期的关注推动了收益率的上升,而美国财政部近期标售的220亿美元30年期国债需求强劲,显示出市场对长债的信心。美国财长贝森特表示,当前没有计划增加长债标售规模,这进一步支撑了债券市场的稳定性。然而,收益率的上升通常会吸引资金流向固定收益资产,从而对黄金构成竞争压力。

投资者需要密切关注即将于7月15日公布的6月消费者物价指数(CPI)数据,这将是判断通胀压力和美联储政策走向的关键。

美联储政策与通胀预期:降息前景的迷雾

美联储的政策动向是影响金价的另一大关键因素。6月美联储会议记录显示,尽管部分官员认为最早可能在本月降息,但大多数决策者对关税引发的通胀压力保持警惕,倾向于维持当前4.25%-4.50%的政策利率区间不变。圣路易斯联储总裁穆萨莱姆表示,关税对通胀的影响可能要到2025年底或2026年初才能完全显现,这使得美联储在降息问题上保持谨慎。联邦基金利率期货市场预计,美联储可能在9月降息25个基点,并于年底前累计降息53个基点。然而,美联储理事沃勒的发言为市场注入了一些乐观情绪,他表示本月晚些时候的政策会议可能为降息敞开大门。

通胀预期的变化对黄金市场至关重要。景顺预计通胀将在今年晚些时候达到峰值,并于明年回落,这可能为美联储降息创造条件。降息通常会削弱美元并推高金价,因为低利率环境降低了持有黄金的机会成本。然而,当前关税政策的不确定性使得通胀路径充满变数,美联储的观望态度可能继续限制金价的上行空间。

黄金价格上涨,目前暂交投于770.20元/克,涨幅0.06%,最高上探770.90元/克,最低触及767.40元/克。纸黄金走势上方阻力关注765-775,下方支撑看755-765。

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