金价飙升至五周高点 贸易战阴云与美债收益率下跌掀起避险热潮
周三(7月23日)亚盘时段，纸黄金价格上涨，目前暂交投于786.69元/克，涨幅0.81%，今日纸黄金价格开盘报782.30元/克，最高上探789.00元/克，最低触及782.00元/克。
周三(7月23日)亚盘时段，纸黄金价格上涨，目前暂交投于786.69元/克，涨幅0.81%，今日纸黄金价格开盘报782.30元/克，最高上探789.00元/克，最低触及782.00元/克。
22日现货黄金价格强势突破3400美元关口，盘中最高触及3433.37美元/盎司，创下6月16日以来新高，收盘上涨1%至3431.59美元/盎司。这一波金价的强劲上涨，背后既有全球贸易不确定性的推波助澜，也有美元和美国国债收益率下跌的助力。周三(7月23日)亚市早盘，现货黄金高位震荡，目前交投于3429.53美元/盎司附近。
贸易不确定性加剧，黄金避险魅力再现
全球贸易局势的紧张情绪是推动金价上涨的重要因素。距离美国总统特朗普设定的8月1日关税谈判最后期限仅剩一周，市场对美国与主要贸易伙伴达成协议的前景愈发悲观。美国财政部长贝森特表示，将于下周在斯德哥尔摩会见中国财长，讨论是否延长8月12日避免大幅提高关税的最后期限。然而，他同时强调，特朗普政府更关注贸易协议的质量而非时间点，这让市场对谈判结果的预期更加扑朔迷离。
与此同时，欧盟与美国的贸易谈判也陷入僵局。欧盟外交官透露，鉴于协议前景黯淡，欧盟正在考虑对美国采取更广泛的反制措施。若8月1日后美国对欧盟商品征收高达30%的关税，全球贸易环境可能进一步恶化。这种不确定性直接推高了市场的避险情绪，黄金作为传统避险资产自然受到追捧。
Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff指出，贸易不确定性正在驱动避险需求，特别是在欧盟与美国可能无法达成协议的传言甚嚣尘上的背景下。
当地时间周二晚上(北京时间周三上午)，美国总统特朗普表示，“日本将向美国支付15%的对等关税。刚刚与日本完成了一项规模庞大的交易，可能是有史以来最大的一笔交易，按照我的指示，日本将向美国投资5500亿美元。”
相对而言，如果美日达成贸易协议，可能会略微打压市场避险情绪，投资者需要留意行情的进一步发酵情况。
美元走弱为金价添翼
美元的疲软表现进一步为金价上涨提供了支撑。7月22日，美元指数下滑0.3%至97.545，创下两周新低。美元兑日元下跌0.5%至146.54日元，延续了连续两日的跌势。美元走弱的原因部分源于市场对特朗普关税政策的担忧，部分则是因为日本参议院选举结果带来的日元涨势。富瑞外汇全球主管Brad Bechtel表示，市场正在忽略8月1日关税截止日期的“噪音”，但一旦关税政策落地，美元可能面临更大压力。
由于黄金以美元计价，美元走弱通常会提升黄金的吸引力，尤其是在全球货币市场波动加剧的情况下。欧元兑美元小幅上涨0.2%至1.1725美元，反映了市场对欧洲央行会议的观望态度，但整体货币市场波动收窄，黄金的避险功能进一步凸显。
美债收益率下跌创两周新低，黄金投资吸引力增强
美国国债收益率的持续下滑为金价上涨提供了直接助力。7月22日，指标10年期美国国债收益率下跌约3个基点至4.338%，盘中最低触及3.328%，为7月10日以来最低水平;两年期国债收益率同样下跌2个基点至3.833%。国债收益率的下降使得不孳息的黄金资产更具吸引力，因为持有黄金的机会成本降低。
国债市场的涨势受到多重因素推动。一方面，投资者对美国关税政策可能对经济造成的负面影响感到担忧;另一方面，市场对美联储货币政策的预期也影响了收益率走势。Nationwide首席市场策略师Mark Hackett指出，市场正在假设美联储主席鲍威尔在2026年5月任期结束后，可能被更鸽派的主席取代，这进一步压低了收益率预期。
纸黄金价格上涨，目前暂交投于786.69元/克，涨幅0.81%，最高上探789.00元/克，最低触及782.00元/克。纸黄金走势上方阻力关注780-790，下方支撑看770-780。
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