国数据与美联储官员讲话成关键催化 纸黄金价格下跌
周一(11月03日)亚盘时段，纸黄金价格下跌，目前暂交投于919.00元/克，跌幅0.27%，今日纸黄金价格开盘报924.00元/克，最高上探925.00元/克，最低触及909.00元/克。
周一(11月03日)亚盘时段，纸黄金价格下跌，目前暂交投于919.00元/克，跌幅0.27%，今日纸黄金价格开盘报924.00元/克，最高上探925.00元/克，最低触及909.00元/克。
黄金后市将走向何方?分析师各抒己见
Blue Line Futures首席市场策略师Philip Streible表示，黄金在短期内仍有一定上行空间，但必须突破4175美元/盎司才能恢复强劲的多头势头。他说：“下周的数据可能进一步显示就业市场走弱。尽管鲍威尔释放鹰派信号，但我认为美联储仍将不得不继续降息。疲软的数据应为金价提供顺风支撑。金价已经经历了修正，现在正寻找重新上行的契机。”盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，尽管市场卖压持续，但黄金的长期上涨潜力依然稳固，只是短期内可能仍以震荡整理为主。他指出：“上一次整固期持续了四个月，如果能在年底前重回纪录高位，那将非常惊人。鲍威尔现在和其他人一样，在‘盲飞’，因此他在呼吁谨慎。中美贸易协议实质内容有限，未解决关键问题，因此短期内耐心仍是关键。尽管如此，若本周收盘能稳于4000美元上方，将有助于改善市场情绪。”FP Markets首席市场分析师Aaron Hill认为，黄金市场正在努力寻找平衡点，在多重因素作用下，预计未来几周将维持震荡格局。他分析称：“黄金之所以在4000美元附近企稳，是因为‘美联储或不再降息’与‘中美关税停战’共同削弱了避险买盘。同时，VIX波动指数仍在16以上，部分资产配置资金仍在流入黄金。我仍然看好中长期前景，央行购金与投资组合对冲需求最终会占上风，因此3950美元下方的回调应视为买入机会。”FXTM高级市场分析师Lukman Otunuga指出，尽管短期内黄金走势疲软，但美国政治不确定性可能在未来提供新的避险支撑。他说：“从技术面看，金价较历史高点下跌约8%，但本月仍上涨约4%。目前黄金在多重基本面力量之间拉扯，日线结构仍偏空。阻力位在4050美元，支撑位在4000美元，若上破或下破其中任一水平，可能决定未来几周的趋势方向。”
市场焦点：美国数据与美联储官员讲话成关键催化
如果美国国会无法在下周通过新的拨款法案，政府将创下史上最长停摆纪录。分析师警告，这可能开始对经济活动造成实质影响。
一旦资金未能在周六前获批，食品券补助计划(SNAP)的预算将到期，约八分之一的美国人可能受到冲击。上周，法律服务机构LegalShield发布的消费者压力法律指数(CSLI)显示，美国消费者的压力水平已升至五年来最高，越来越多家庭难以支付账单。
尽管消费压力加大，许多经济学家仍认为劳动力市场的相对稳健为经济提供了支撑。虽然下周不会公布政府官方非农就业数据，但市场仍将迎来ADP私营部门就业报告。
由于政府部分停摆，美国近期部分经济数据延迟发布。未来一周将迎来一系列重要指标，为市场提供判断美联储后续政策的线索：
周一： 美国供应管理协会(ISM)制造业PMI。若显著改善，将提振美元、压制金价。
周三： ADP公布10月私营部门就业报告;同日公布ISM服务业PMI，强劲数据将进一步推高美元。
周四： 英国央行(BoE)货币政策会议
周五： 密歇根大学消费者信心指数初值
此外，投资者也将密切关注美联储官员的讲话。根据CME FedWatch工具，市场对12月降息的概率已降至约65%。
若官员延续鲍威尔的谨慎语气，美元可能继续走强、金价再度承压;若暗示未来仍有降息空间，黄金或获得短暂提振。
上周会议后，美联储正式进入政策“新阶段”。虽然多数官员同意应对劳动力市场疲软的方向，但对于是否继续降息出现分歧。鲍威尔在记者会上强调，“12月再降息并非板上钉钉”，这一表态令市场预期迅速降温。
据《华尔街日报》报道，至少四位官员在会后表达了担忧，认为连续降息可能削弱抑制通胀的力度。其中，堪萨斯城联储主席施密德反对本次降息;克利夫兰联储主席哈玛克与达拉斯联储主席洛根也暗示若拥有投票权将持相同立场。
亚特兰大联储主席博斯蒂克则指出，政策仍具限制性，但“每一次降息都会削弱继续宽松的理由”。分析人士认为，接下来密集登场的多位地区联储主席讲话，将成为12月会议前的关键信号窗口。
根据日程安排，本周美联储多位票委与地区主席将陆续发表讲话：
周二01:00：2027年FOMC票委、旧金山联储主席玛丽·戴利(Mary Daly)发表讲话;
周五00:00：FOMC永久票委、纽约联储主席约翰·威廉姆斯(John Williams)发言;
周五01:00：2026年票委、克利夫兰联储主席洛丽塔·哈玛克(Loretta Mester)在纽约经济俱乐部演讲;
周五05:30：2026年票委、费城联储主席帕特里克·保尔森(Patrick Harker)发表讲话;
周五06:30：2025年票委、圣路易斯联储主席阿尔弗雷德·穆萨莱姆(Alfred Musalem)参加炉边谈话;
周五16:00：纽约联储主席威廉姆斯在欧洲央行货币市场会议再度登场。
分析人士指出，如此密集的公开活动罕见地反映出政策内部意见不统一的微妙信号。
Forexlive.com策略主管Adam Button指出，鲍威尔的“鹰派降息”对黄金构成压力，但金价仍保持韧性。他认为，尽管金价已连续两周下跌，但在11月至翌年1月的季节性强势期内，不宜轻言做空。
Button表示：“很多投资者都希望能在3500美元再入场，但在中美关系缓和、市场稳定的背景下，这样的机会或许难以出现。”他补充道：“只要金价维持在3800至4000美元区间震荡，这将是健康的整理过程;除非出现重大催化，否则年底前突破新高的可能性有限。
纸黄金价格下跌，目前暂交投919.00元/克，跌幅0.27%，最高上探925.00元/克，最低触及909.00元/克。纸黄金走势上方阻力关注915-925，下方支撑看900-905。
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